招銀國際發(fā)布研究報告稱，維持海爾智家（06690）“買入”評級，目標(biāo)價升至34.74港元。管理層維持2022財年全年的指引目標(biāo)：中國/海外市場銷售額均實現(xiàn)雙位數(shù)增長以及15%以上的凈利潤增長。他們也表示預(yù)計卡薩帝下半年的銷售增長不會低于上半年，而集團(tuán)層面的經(jīng)營利潤率應(yīng)至少與去年同比持平。

　　報告中稱，公司2022財年上半年銷售同比增長9%至121.8億元人民幣，符合招銀國際/彭博預(yù)期，而凈利潤同比增加15%至79億元人民幣，符合招銀國際預(yù)期，比彭博預(yù)期高6%。該行對2季度海外銷售加速表示驚喜，所有地區(qū)（中東、非洲除外）都取得銷售增長。雖然國內(nèi)市場的均價增速放緩，但是銷量增速在2季度有所回升。

　　國內(nèi)市場方面，海爾上半年在疫情下表現(xiàn)出色，市占率有所提高。該行對其下半年增長相當(dāng)有信心，因為：1）卡薩帝的增長在6月已恢復(fù)至20%以上，因為管理層表示高端市場的需求對比中低端市場更穩(wěn)健，2）空調(diào)增長在7、8月有所改善，得益于國內(nèi)炎熱天氣持續(xù)以及多重改革措施，3）數(shù)字化將繼續(xù)推進(jìn)，例如物流成本和生產(chǎn)效率方面將節(jié)省更多。

　　海外市場方面，盡管受全球通脹和地緣政治問題，該行認(rèn)為海爾在二季度的穩(wěn)定表現(xiàn)將持續(xù)到下半年，基于：1）高端化帶動增長，2）節(jié)能/環(huán)保產(chǎn)品的銷售勢頭更好，3）電商滲透仍然偏低（只占不到5%）。