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如何理解最新金融數據?

  • 生活
  • 2023-05-11 13:34

  來源:金融時報

  8月12日,中國人民銀行發布7月金融統計數據。主要數據指標如下:

  7月末,M2同比增長12%;

  7月份人民幣貸款增加6790億元,同比少增4042億元,月末人民幣貸款余額同比增長11%;

  7月社會融資規模增量為7561億元,比上年同期少3191億元,月末社融存量同比增長10.7%。

  東方金誠首席宏觀分析師王青表示,7月新增信貸、社融規模回落,主要原因有:二季度末貸款沖量現象明顯,形成一定透支效應;當前宏觀經濟修復勢頭溫和,貸款需求疲弱問題有待進一步解決;7月樓市轉冷,對居民和企業中長期貸款都會形成一定影響。

  光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,單月新增社融和信貸數據波動一般都比較大,不過社融存量同比增速10.7%,并不低,與名義GDP增速繼續保持匹配。

  民生銀行首席經濟學家溫彬認為,當前經濟回升的基礎還不穩固,下階段應繼續落實好各項穩增長措施,特別是要加強財政、貨幣、產業、就業等政策的協調配合,穩外需、擴內需,促消費、擴投資,支持信貸有效需求回升。

  新增人民幣貸款同比少增

  7月份人民幣貸款增加6790億元,同比少增4042億元。

  從企業部門看,企(事)業單位貸款增加2877億元,其中,短期貸款減少3546億元,中長期貸款增加3459億元,票據融資增加3136億元。溫彬指出,票據融資比上月和上年同期明顯回升,反映當前企業融資需求不足。

  從住戶部門看,住戶貸款增加1217億元,比上年同期少增2842億元,居民貸款需求回落。溫彬指出,其中短期貸款減少269億元,反映消費貸款意愿下降;中長期貸款增加1486億元,較上月少增2680.72億元,說明房地產市場仍在觸底過程。

  對于新增人民幣貸款同比少增、而票據融資再度反彈,周茂華認為,這一方面反映實體經濟融資需求偏弱,復蘇基礎有待夯實。另一方面,在二季度末及上半年國內積極推動信貸增長后,企業信貸融資需求出現一定提前“透支”,放大了7月份季節性波動。

  ***債券凈融資實現多增

  7月社會融資規模增量為7561億元,出現季節性回落,比上年同期少3191億元。

  王青表示,這主要是受季節性因素及6月末專項債基本發完影響。當月***債券融資環比雖大幅少減,但在國債凈融資同比放量支撐下,同比仍實現多增。

  M2同比增速高位上行

  7月末M2同比增長12%,較上月末加快0.6個百分點,達到近6年以來的最高增長水平。

  周茂華表示,7月M2同比繼續走高,主要是財政、貨幣政策持續發力,增加基礎貨幣投放,帶動居民、企業部門存款明顯增加;反映國內貨幣供應量充足。

  周茂華預計M2同比增速將繼續維持較高水平,主要是國內經濟活動持續回暖,房地產市場有望逐步回暖,增強貨幣創造能力。

  7月末M1同比增長6.7%,增速分別比上月末和上年同期高0.9個和1.8個百分點。

  周茂華表示,M1同比持續加快,反映企業短期存款明顯增加,一方面反映微觀企業活動活躍度增強;另一方面,企業短期現金流有所改善。

  “7月數據表現更多復蘇進程中的波折?!敝苊A認為,從趨勢看,國內疫情防控形勢整體向好,宏觀政策有空間,物價溫和可控,產業鏈供應鏈完整逐步暢通,經濟復蘇持續。

  王青同時表示,下一步為有效激發實體經濟貸款需求,鞏固經濟修復勢頭,政策面或將在以下幾個方面重點發力:首先是推動降低社會融資成本;其次是督促政策性開發性銀行盡快落實新增8000億元信貸額度和3000億元金融工具,發揮補位效應,支持基建投資提速;三是充分挖掘各項結構性貨幣政策工具潛力,加快相關貸款投放,推動信貸總量增長;四是加大對銀行考核力度,引導金融機構增加對實體經濟的貸款投放。

  記者:李國輝

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