一天漲跌10美元成了常態，全球最大商品對沖基金：原油市場已經失靈

　　文章來源：華爾街見聞

　　自俄烏沖突以來，油價有十幾天日內波動超過5美元。石油期貨的未平倉合約正處于七年來的低點，更大的波動已經成為常態。

　　全球最大商品對沖基金的交易員稱，石油市場“徹底崩潰”了。

　　周三，全球最大石油對沖基金Andurand?CapitalManagement?的負責人、以看漲聞名的大宗商品交易員PierreAndurand在推特上表示，石油期貨市場現在“徹底崩潰”了，因為石油期貨現在可以“毫無理由地”在一天內下跌10美元。

　　高盛在之前就曾表示，由于流動性的全面崩潰和缺乏對沖工具，石油的金融市場確實已經崩潰。自俄烏沖突以來，油價有十幾天日內波動超過5美元。

　　本周一，油價創下近六周以來的最大單日漲幅；然而周二開始這種看漲情緒明顯轉向，受到對通脹及經濟衰退前景的擔憂，油價接連暴跌。

　　今年以來，俄烏沖突加劇供應擔憂，3月WTI原油自2008年來首次升至每桶130美元，布油以近147美元創歷史新高。隨后，對高利率、通脹和衰退風險的擔憂不斷加劇，油價承壓。

　　雖然這種波動在過去不太尋常，但石油期貨的未平倉合約正處于七年來的低點，使得更大的波動已經成為常態。渣打銀行在一份報告中指出，上周布倫特原油和WTI原油四種主要合約的未平倉總量跌破了40億桶，是自2015年6月以來的首次。

　　高盛昨日也指出，完全看多油市的人和未平倉合約量都出現了大幅下降。

　　其他市場參與者也和PierreAndurand的立場不謀而合。據媒體報道，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼上周也表示，“極端”波動和缺乏流動性意味著原油期貨市場與供需基本面越來越脫節，沙特正在考慮削減石油產量以平衡這一局面：

最近的大宗商品拋售與實物基本面完全脫節，并受到金融機構的推動。

　　交易經紀商毅聯匯業ICAP的能源專家ScottShelton表示：“市場甚至不再詢問為何油價在一個交易日內就下跌了5美元，或為何半天就下跌了2.5美元。”

　　期貨市場依然動蕩不安，油價持續走低，但石油現貨市場已經變得十分緊張。高盛昨天也警告稱，石油庫存的崩潰將嚇退所有的空頭，油價可能離“爆炸性”的上漲不遠了，流動性不足也會將油價推至歷史高點。

　　高盛仍然看好大宗商品，尤其是石油，他們認為在能源極度短缺的時代，石油是最后可以倚靠的大宗商品。由于缺乏流動性而被夸大的大宗商品市場疲軟，反而是一個很有吸引力的入手點。

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