來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)汽車

　　二季度及上半年，BBA汽車業(yè)務(wù)銷量均延續(xù)下滑，營業(yè)收入仍然實現(xiàn)正增長，在這兩項數(shù)據(jù)上寶馬繼續(xù)領(lǐng)跑。不過，在息稅前利潤以及銷售回報率上，奔馳當(dāng)仁不讓，再度成為BBA之中最賺錢車企；相比之下，寶馬、奧迪在二季度均出現(xiàn)下滑，寶馬甚至將下滑延伸至了整個上半年，凸顯并表華晨寶馬帶來的顯著影響。

　　對于下半年，寶馬認(rèn)為持續(xù)的加息、通脹將推升經(jīng)濟風(fēng)險，從而下調(diào)了全年銷量預(yù)期，由此成為首家在需求方面發(fā)出謹(jǐn)慎信號的汽車制造商。這也與奔馳方面所持的樂觀態(tài)度形成對比，后者在上周上調(diào)了其盈利預(yù)期。奧迪方面則維持了一季度時對后市的判斷。

　　減量不減利，是今年以來BBA（奔馳、寶馬、奧迪）財報呈現(xiàn)出的鮮明特點，在疫情、“缺芯”、原材料上漲等諸多不利因素之下，這無疑體現(xiàn)出其強大的運營及盈利能力。然而，從BBA近來發(fā)布的二季度及上半年財報來看，減量依然延續(xù)，但不減利部分卻是出現(xiàn)分化。

　　對比BBA汽車業(yè)務(wù)財報數(shù)據(jù)，二季度及上半年，其銷量均延續(xù)下滑，營業(yè)收入仍然實現(xiàn)正增長，在這兩項數(shù)據(jù)上寶馬繼續(xù)領(lǐng)跑。不過，在息稅前利潤以及銷售回報率上，奔馳則是當(dāng)仁不讓，再度成為BBA之中最賺錢車企；相比之下，寶馬、奧迪在二季度均出現(xiàn)下滑，寶馬甚至將下滑延伸至了整個上半年。

　　“積極的定價和產(chǎn)品組合效應(yīng)以及售后業(yè)務(wù)的增長”讓寶馬有效抵御，因“持續(xù)的半導(dǎo)體供應(yīng)問題和供應(yīng)鏈中斷”等因素造成的銷量下滑影響，從而實現(xiàn)營業(yè)收入兩位數(shù)的增長。除此之外，寶馬營收增長的主要推動力來自于對在華合資企業(yè)華晨寶馬的全面整合，自2月完成股權(quán)增持以來，其已為寶馬帶來約77億歐元的一次性積極影響。

　　然而，由此產(chǎn)生的各項成本同樣可觀。例如購買股權(quán)價格分配的折舊、攤銷以及利潤的抵消，總計約為23億歐元；寶馬汽車業(yè)務(wù)上半年同比增長23.1%至480.93億歐元的銷售成本，華晨寶馬也是增長部分的主要貢獻者……

　　對于下半年，寶馬表示將繼續(xù)加大對電動汽車的投資力度，以推動整體業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。得益于過往幾年的持續(xù)大幅投入，寶馬在電動車領(lǐng)域取得了長足進展。今年上半年，寶馬資本支出為29.29億歐元，同比提升71.45%，除增持華晨寶馬外，大部分被用于電動車的前期投入上；由此推升其電動車銷量同比增長20.4%至184468輛，其中純電動汽車更是翻了一番多（110.3%）至75890輛。

　　寶馬預(yù)計全年電動車銷量仍將顯著增加，但對于整體汽車交付量卻下調(diào)了預(yù)期，認(rèn)為其將難以達到去年的252萬輛水平。寶馬方面表示，“未來幾個月，持續(xù)的通脹和加息將繼續(xù)塑造宏觀經(jīng)濟環(huán)境，并影響需求。”

　　值得注意的是，寶馬是首家在需求方面發(fā)出謹(jǐn)慎信號的汽車制造商，這也與奔馳方面所持的樂觀態(tài)度形成對比，后者在上周上調(diào)了其盈利預(yù)期。“鑒于需求持續(xù)強勁，以及更多關(guān)鍵產(chǎn)品的推出，我們有充分的理由保持信心。”奔馳集團CEO康林松表示。

　　奔馳方面認(rèn)為，其現(xiàn)有業(yè)績表現(xiàn)得益于集團專注高端豪華車，純電動汽車和豪華廂式貨車，以及對成本的持續(xù)關(guān)注，這幫助抵消了銷量下降和原材料成本上升的影響。

　　自去年7月，奔馳宣布“全面電動”以來，電動化步伐持續(xù)加快，產(chǎn)品不斷豐富，其近期就相繼推出EQSSUV、EQE等全新電動車型。今年上半年，奔馳新能源乘用車銷量一舉達到137600輛，同比增長13%；其中純電動車型更是達58600輛，同比增幅50%。此外，奔馳還重新調(diào)整了歐洲乘用車生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，將生產(chǎn)中心放在高端電動車型上。

　　對于全年業(yè)績，奔馳預(yù)計，集團營收將較去年大幅增長，利潤將略高于去年，較此前預(yù)計均有所上調(diào)。奔馳汽車業(yè)務(wù)預(yù)計銷量將略有增長，高端汽車銷量同比增長將超過10%；調(diào)整后的銷售回報率從此前的11.5%至13%上調(diào)至12%至14%。

　　比之下，奧迪維持了一季度時對于后市的判斷，預(yù)計全年交付量在180萬-190萬輛之間，營收在620億-650億歐元之間，銷售回報率在9%到11%之間。

　　從其上半年表現(xiàn)來看，1月份并表賓利品牌至今，已為奧迪帶來17.07億歐元的營收，以及3.98億歐元的營業(yè)利潤，推升奧迪營業(yè)利潤實現(xiàn)超過五成的漲幅，銷售回報率更是攀升至16.5%，遠超9%至11%的戰(zhàn)略目標(biāo)區(qū)間。此外，原材料對沖的估值效應(yīng)還為奧迪帶來4億歐元的盈利。

　　與此同時，奧迪在電動化方面迎來收獲。上半年，奧迪電動車銷量50033輛，同比增長52.7%；純電動車型的銷量占比也提升至6.3%。未來，奧迪將繼續(xù)實施電氣化戰(zhàn)略。6月底，奧迪在中國的第一家純電工廠落戶長春，未來將生產(chǎn)基于奧迪與保時捷共同開發(fā)的PPE平臺純電動車型。此舉也被認(rèn)為是奧迪電動化進程中一項里程碑。

　　值得注意的是，奧迪母公司大眾正經(jīng)歷“換帥”，大眾集團CEO迪斯將于8月底離職，原保時捷CEO奧博穆將作為其繼任者，自9月1日接替CEO一職。在過往幾年，迪斯是大眾轉(zhuǎn)型變革的堅定推進者，而奧迪更是其轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的“急先鋒”。隨著迪斯的下臺，未來奧迪乃至大眾的電動化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型將走向何處，仍有待觀察。（中國經(jīng)濟網(wǎng)記者郭濤）