◎一面是利潤下滑，一面是營收和貨量再次刷新歷史紀錄，在市場份額依然為主要競爭指標的階段，安能作為快運行業“貨量之王”繼續一路狂奔。

每經記者趙雯琪每經實習記者楊昕怡每經編輯劉雪梅

在快運行業的風云變幻中，安能物流（09956.HK）交出了上市后的首份年度成績單。

近日，安能物流發布2021年度財報數據顯示，安能物流全年營業收入96.45億元，同比增長36%；總貨運量1260萬噸，同比增長23.4%；經營活動所得現金凈額為10.85億元，同比增長50%；資產總值達到63.36億元，同比增71%。

如此前業績預告所披露，安能物流預期2021年度將錄得凈虧損不少于20億元，主要是由于以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債公允價值會出現大額虧損所致。

經調整后，年報披露，安能公司2021年內凈利潤為4.08億元，毛利為10.66億元，毛利率11.1%，經調整EBITDA為13.42億元，同比增長12%。不過受到宏觀環境及公司戰略等影響，安能凈利潤依然不可避免地同比下滑38%。

一面是利潤下滑，一面是營收和貨量再次刷新歷史紀錄，在市場份額依然為主要競爭指標的階段，安能作為快運行業“貨量之王”繼續一路狂奔。

安能物流繼續狂奔圖片來源：企業供圖

從當下的快運競爭環境來看，曾經的“零擔之王”德邦物流在兩周前被京東物流收購的余波仍在，對于安能來說，除了要應對順豐快運、中通快運等強大的對手，背靠強大資源的京東物流也必將為快運市場帶來新的挑戰，兼并重組大幕拉開后，安能物流又將如何應對新競爭？

據官方披露，在財報發布后，安能物流CEO兼總裁秦興華在內部講話中提到，今天經濟、疫情、股市、戰爭及油價，這些因素深刻影響著安能，千萬不要浪費這次危機?！斑@可能是我們加大行業集中度，和競爭對手拉開距離的好時機?！鼻嘏d華表示。

自去年11月上市以來，安能股價遭遇一路下滑，市值一度腰斬，而在此次年報披露后，安能股價連續三個交易日小幅度上漲。截至今日（3月30日）收盤，安能物流股價報收4.44港元，較前日上漲4.47%。

由于受到疫情反復、宏觀經濟波動、燃油價格大漲等外部負面影響，不少物流企業都陷入了虧損困境。對比之下，安能物流此次的年報成績符合市場預期。

據艾瑞咨詢的數據顯示，自2017年以來，按照總貨運量計算，安能物流都是中國最大的快運網絡。2020年該公司總貨運量約為1020萬噸，市場份額達到了17.2%。2021年，安能在總貨運量上加速前進。財報顯示，安能物流去年全年總貨運量達1260萬噸，同比增長了23.4%。

安能物流2021財務數據圖片來源：上市公司公告

與此同時，總貨運量的上升也帶動了營收的增長。財報顯示，截至2021年12月31日，安能物流全年營收為96.45億元，較2020年營收的70.82億元，同比增長了36%，增長幅度達到了近四年來的最高點。這也是安能物流在營收端首次逼近百億，離躋身“百億俱樂部”還有一步之遙。

不過，雖然營收和貨量都增長幅度較大，安能的經調整凈利4.08億元，同比下滑38%。財報解釋，利潤下滑一方面來自于成本的上升，財報數據顯示，安能單位干線運輸成本由2020年的人民幣299元/噸增至2021年的人民幣316元/噸，主要原因包括新冠疫情通行費減免政策的取消、燃料成本因油價上漲而大幅增加，以及在2021年下半年，因貨運量增長低于預期導致自營車隊運輸效率降低。

另一方面則來自于公司基礎性設施的繼續投入，財報顯示，財報數據顯示，2021年安能物流新增了15個分撥中心，總分撥中心達到162家，干線運輸路線約3100條，較2020年增加了約400條。此外，在運力儲備上，安能物流已經組建了規模龐大的自營車隊，2021年投資達到11.20億元。

財報同時顯示，截至2021年12月31日，安能物流擁有約2.91萬家貨運合作商及貨運代理商，覆蓋中國約96%的縣和鄉鎮，能為約390萬個終端客戶提供服務，頭部合作商（占收入50%以上）的留存率高達98.7%。

業內認為，如今快運市場的競爭還遠未及比拼盈利能力的階段，大家都還在搶奪市場份額，如此背景下，安能一路狂奔也可以看出快運市場競爭的愈發激烈。

自安能物流上市以來，快運市場迎來了新一輪的市場格局。一方面，順豐快運、中通快運、百世快運以及壹米滴答等也在積極爭奪市場，尋找上市機會；而在今年收購德邦快遞后，京東物流將以怎樣一種形式殺入快運市場，也進一步加重了快運行業內部的焦慮。

相比于德邦，安能早在2019年年初就砍掉了一直處于虧損狀態的快遞業務，選擇全身心投入零擔業務的布局。如今看來，聚焦單一業務的核心打法成為安能的關鍵轉型，而在快運市場來看，市場容量巨大，但是市場高分散度和原始程度對于賽道玩家的要求和挑戰甚至高于競爭激烈的快遞市場。

安能物流方面表示，規模領先優勢下，追求效率提升的高質量增長將是未來安能物流發展的主線，公司戰略重點是滿足快速變化的商業體系所帶來的對綜合運輸服務的需求，鞏固行業領導地位，加速中國零擔行業的整合，并在未來幾年內保持強勁的盈利性增長。

在未來規劃上，安能物流還將持續強化自營車隊和自由分撥中心的建設。安能物流表示，自有分撥中心對于公司優化分撥場地布局,提高自動化程度,提升操作效率具有重大意義，能幫助公司更好地實現營運閉環，成為其持續降本的核心武器。

在安能物流發布年報后，華創證券發布公告稱，預計我國快運行業進入加速整合期，龍頭公司有望享受市場紅利，參照海外經驗，快運業務亦可以實現一定的凈利率水平，同時調整對安能物流2022-2023盈利預測至歸屬凈利5.22、7.04億元（原預測為7.1、9.8億元），維持“推薦”評級。

目前來看，面對順豐快運、中通快運、百世快運等不同體量對手的追趕和夾擊，安能仍應保有危機意識?？爝\賽道的新格局已在慢慢呈現，安能將在其中扮演怎樣的角色，一切還留待時間回答。