前兩天，美國宣布減稅，結(jié)果，最先恐慌的是，地球另一邊的一些中國人。
這些中國人有多慌呢，讓我們看看：
幾乎就是美國一言不發(fā)用“減稅”要對中國“一招斃命”——“房價(jià)要大跌”、“資本要外逃”、“制造業(yè)要回流美國”、“人民幣匯率要大跌”。
難以理解這些人怎么想的——中國經(jīng)濟(jì)完了，房價(jià)是會大跌，但同時企業(yè)經(jīng)營困難，大量失業(yè)，人們收入暴跌，到時候別說房了，估計(jì)吃飯都吃不起。
幸好，中國經(jīng)濟(jì)沒那么脆弱。
那么，中國要怎么樣才能避免受到美國減稅的沖擊，甚至能從中獲益？
小編帶大家回顧美國經(jīng)濟(jì)史，從中找答案。
01
減稅能不能不減少***收入甚至增加財(cái)政收入？
我們可以把***看作收保護(hù)費(fèi)的，他強(qiáng)行從老百姓和企業(yè)的收入中按比例拿走一部分，也就是“稅”，然后向老百姓提供安全、公共和必要的福利等服務(wù)。這是***在“強(qiáng)買強(qiáng)賣”，有些國家可以“商量”征收的比例（稅率），有些國家則不行。
那么，拿走的比例定多高好呢？定得太高，老百姓的錢都被***拿走，顯然就沒人愿意干活了，甚至偷逃稅款；定得太低，***入不敷出，就只好削減預(yù)算或者借債度日。
這時候，有個叫拉弗的供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了一個觀點(diǎn)，那就是，稅收隨著稅率呈倒U字型，存在一個“最優(yōu)稅率”，在這個稅率下，***獲得的稅收總額是最多的。同時，如果降低稅率，老百姓被拿走的少了，就有動力去工作去賺錢了，經(jīng)濟(jì)總量做大了，即使稅率降下來了，稅收總額還是擴(kuò)大了。
“拉弗曲線”理論得到了美國前總統(tǒng)羅納德·里根的支持。1980年的總統(tǒng)競選中，里根將拉弗所提出的“拉弗曲線”理論作為“里根經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃”的重要理論之一，并以此提出一套以減少稅收、減少***開支為主要內(nèi)容的經(jīng)濟(jì)綱領(lǐng)。
里根執(zhí)政后，1981年推動實(shí)施了美國歷史上力度最大的減稅措施，主要內(nèi)容跟特朗普的差不多，從企業(yè)所得稅和個人所得稅入手：
?把最高的個人所得稅，從70%降到50%，然后降到38.5%；把稅收的檔次從十五個等級減為四個等級；
?資本利得稅，稅率從28%降到20%，企業(yè)所得稅率從46%下調(diào)到33%。
里根總統(tǒng)認(rèn)為，這將能***經(jīng)濟(jì)發(fā)展，道理就是，***收得少了，老百姓和企業(yè)手里的錢就更多了，就會消費(fèi)就會投資，經(jīng)濟(jì)就活躍起來了，經(jīng)濟(jì)總規(guī)模就能上去了。
可是，一開始，事情并沒有那么立竿見影。在里根減稅計(jì)劃執(zhí)行一年后，美國經(jīng)濟(jì)不但沒有變好，反而變壞了，陷入了更加嚴(yán)重的衰退，經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)下了大蕭條以來新低，企業(yè)破產(chǎn)數(shù)則創(chuàng)下新高。1982年夏天，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌到了770點(diǎn)，股票市場滑落到歷史最低點(diǎn)，房地產(chǎn)市場整體性跌入低谷，一年之中銷售額削減了10%。多個州的失業(yè)率都達(dá)到10%以上，中產(chǎn)階級多半待業(yè)家中，剛剛畢業(yè)的大學(xué)生找個快餐店的工作就很幸運(yùn)的了。
那么，為什么一開始減稅不但沒能提振經(jīng)濟(jì)，反而陷入衰退——失業(yè)率上升、房價(jià)大跌、企業(yè)破產(chǎn)呢？
因?yàn)椋愂帐?**支出的基礎(chǔ)，減稅后，在短期間內(nèi)***收入減少了，很多對應(yīng)的支出也減少了，***購買商品和服務(wù)也就減少。***支出某種程度上是——***從老百姓手里拿錢，然后“幫”老百姓花錢。
同時還有一個重要原因，就是當(dāng)時美聯(lián)儲主席保羅.沃克爾正在強(qiáng)力治理通貨膨脹。在尼克松總統(tǒng)時代，布雷頓森林體系終結(jié)了，也就是最后的金本位制度被廢除，***就擁有了幾乎不受約束的貨幣發(fā)行權(quán)，想要搞錢，就不斷發(fā)行貨幣就行。結(jié)果到1979年，保羅.沃爾克得到卡特總統(tǒng)的提名而當(dāng)上美聯(lián)儲主席時，美國CPI已高達(dá)13%，這意味著什么？
我們可以粗略的說，這意味著錢的購買力每年降低13%，今天的100塊錢的購買力，到明年也就大概相當(dāng)于87塊錢。但貨幣是一般等價(jià)物，并不是財(cái)富本身，通貨膨脹，貨幣就貶值，相當(dāng)于***用“不值錢的錢”洗劫了老百姓。通貨膨脹不僅僅是貨幣現(xiàn)象（錢印多了），也是心理預(yù)期——如果老百姓認(rèn)為錢未來更不值錢，那大家一拿到錢就會趕緊跑去買東西，企業(yè)拿到錢也會趕緊花出去。
這就造成：
?大家都買買買，商品價(jià)格就直線上升，大家就更恐慌，更想早點(diǎn)買，但是企業(yè)拿到錢也趕不上原材料上漲速度，如果***又限價(jià)，那么干脆就停工了，就會出現(xiàn)商品短缺；
?錢快速流通，流通速度大了，貨幣*貨幣流通速度，整個國家的貨幣需求量也就猛增，***就要印更多的錢，貨幣供給量螺旋式上升；
?工人要求加薪應(yīng)對生活成本上漲，原材料價(jià)格上漲，企業(yè)無論怎么做，都是虧本的，干脆關(guān)門大吉，所以失業(yè)率就上升，陷入惡性循環(huán)。
這是個糟糕的局面。所以，保羅.沃爾克從1979年起就強(qiáng)力治理通脹，用的辦法其實(shí)，也很簡單，那就是加息加息加息！
利率是資金的“價(jià)格”，加息就是抬高資金的成本，當(dāng)成本高到一定程度，大家就不舉債了。同時，他決定美聯(lián)儲不再投票決定基準(zhǔn)利率，轉(zhuǎn)而直接制定美國貨幣供應(yīng)量目標(biāo)，然后經(jīng)由市場過程，由貨幣供應(yīng)量的變化決定利率的變化。這大大緩解了美聯(lián)儲因?yàn)樘嵘识苯用鎸Φ恼呜?zé)難。
通脹很痛苦，但治理通脹同樣痛苦。因?yàn)橐幌伦蛹酉⒘耍瑥纳a(chǎn)者的角度看，就是借貸成本上漲了，資金壓力就更大了，同時，因?yàn)榧酉ⅲ习傩站鸵矞p少了購物欲望，“錢往后要值錢了”，就減少消費(fèi)，進(jìn)一步?jīng)_擊了企業(yè)，庫存會增加、商品周轉(zhuǎn)會減慢、破產(chǎn)要上升、失業(yè)會嚴(yán)重。
你看，經(jīng)濟(jì)就是這樣的。***拿走的很多，但相應(yīng)的支出也很大，它要是暫時拿走的少了，支出一下子減少，就會直接沖擊經(jīng)濟(jì)；***濫發(fā)貨幣，大家深受其害，錢越來越不值錢，東西更高，企業(yè)經(jīng)營困難，但是，如果***治理通脹了，又會面臨經(jīng)濟(jì)下滑，企業(yè)破產(chǎn)。
治理通貨膨脹是很難的。最難的是下定決心，頂住壓力，不要靠***加大支出和搞通貨膨脹拉動名義GDP增長。
但很多政治家并沒有這個魄力，所以選擇了短期目標(biāo)，得過且過，放任不管，生怕自己的仕途受到影響。
幸運(yùn)的是，保羅.沃爾克頂住了壓力，一直把聯(lián)邦基金利率拉到了19.1%，商業(yè)銀行優(yōu)惠利率拉到了21.5%。超高的利率終于把通脹控制住：美國通脹率在1981年降為6.5%，1983年又降到4%以下。
當(dāng)然，代價(jià)也不菲。加上里根總統(tǒng)的減稅，兩者一疊加：美國經(jīng)濟(jì)在衰退里掙扎，破產(chǎn)企業(yè)翻倍，失業(yè)率創(chuàng)1940年以來最高。
從邏輯和直覺上，減稅、治理通脹是減輕居民、企業(yè)負(fù)擔(dān)，應(yīng)該能促進(jìn)大家創(chuàng)造財(cái)富的動力才對啊，怎么里根減稅一開始卻是經(jīng)濟(jì)下滑呢？
就在質(zhì)疑不斷響起時，事情終于發(fā)生了變化——美國經(jīng)濟(jì)果然好轉(zhuǎn)了。1983年美國經(jīng)濟(jì)大反彈，整年間的GDP的增長率已經(jīng)上升到3.5%，到1984年，扣除通脹因素之后的增長率更是達(dá)到6.8%，創(chuàng)下了50年來年度增長率的最高水平，通脹率則下降了65%以上。此后，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持了3.5%的增速，一直到1990年代后期才開始出現(xiàn)衰退的跡象。
當(dāng)時美國還放松了經(jīng)濟(jì)管制，放松了對航空、鐵路、汽車運(yùn)輸、電信、有線電視、經(jīng)紀(jì)業(yè)、天然氣等許多行業(yè)的干預(yù)和管制，通過引入競爭使產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量明顯提高，價(jià)格明顯降低，增進(jìn)了社會福利，有效增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)活力。1982年到1999年，成為美國經(jīng)濟(jì)的超級擴(kuò)張期，被稱為“20世紀(jì)最持久的繁榮階段”。
本段小結(jié)：
回顧了下里根的減稅和治理通脹的歷史，告訴我們什么呢？
?通脹拉動名義GDP是飲鴆止渴；
?減稅拉動經(jīng)濟(jì)不是立竿見影，不要幸災(zāi)樂禍，要頂住壓力；
?治理通貨膨脹會帶來陣痛，但為長遠(yuǎn)考慮，一定不能再洗劫老百姓財(cái)富了；
?放松管制，讓企業(yè)自主經(jīng)營，不要過多干預(yù)。
所以，這次特朗普減稅和美聯(lián)儲加息，也難說會一帆風(fēng)順，立竿見影。但是從長遠(yuǎn)看，美國經(jīng)濟(jì)將受益，就看他能否在本屆任期內(nèi)，熬過短暫的陣痛
02
美國減稅一定會讓制造業(yè)回流嗎？
里根***的減稅，還有一個目標(biāo)是提振美國的產(chǎn)業(yè)，當(dāng)時，美國面臨著日本的競爭。80年代的日本正是如日中天的時候，電子產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，隨身聽、電視機(jī)等產(chǎn)業(yè)橫掃世界。進(jìn)入20世紀(jì)80年代后，日本出口規(guī)模迅速增大。在世界工業(yè)品的輸出總額中，日本從1960年的6%上升至1980年的14%；1985年，日本占17.9%，聯(lián)邦德國占17.1%，美國占15.3%，同年，日本貿(mào)易順差達(dá)492億美元，其中，大部分是對美國的順差。
如果說，從奧巴馬時代起，美國希望部分制造業(yè)從中國等國“回流”到美國，那么，當(dāng)時，美國是希望一些產(chǎn)業(yè)能從日本“回到”美國。
結(jié)果呢？
當(dāng)時的美聯(lián)儲加息，對其他國家形成了利差，***全球資本回流美國，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，帶動了美國股市和房市的上漲，進(jìn)一步***了全世界的資金都沖向美國。其中，就有日本資本。
強(qiáng)勁的順差，讓日本人有錢買買買，到80年代末，全美國10%的不動產(chǎn)已成為日本人的囊中之物，包括美國當(dāng)時的地標(biāo)洛克菲勒大廈。也就是著名的“日本買下美國”的時代。
但是，在制造業(yè)方面，卻是沒能達(dá)成美國人想要的結(jié)果。
原因很簡單：
▌1.因?yàn)槊涝獜?qiáng)勁升值，對其他國家的貨幣“更貴”了
從1980年6月到1981年8月，美元對其它貨幣的匯價(jià)上漲了近35%，這一升值的態(tài)勢，一直持續(xù)到1985年。美元指數(shù)從弱勢時的60多點(diǎn)最高到120多點(diǎn)，上升了100%。
美元升值，出口就受到極大的影響，美國商品“貴”了，外國人買不起了。跨國公司為了經(jīng)營，干脆把制造環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到亞洲，就地生產(chǎn)和銷售，此舉進(jìn)一步減少了在美國本土的生產(chǎn)環(huán)節(jié)；
▌2.這是最重要的，我們知道，理想中的情況是——經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，經(jīng)濟(jì)總量的盤子做大了，即使稅率下降了，但稅收的總額應(yīng)該變化不大，甚至稅基擴(kuò)大了，總額還有可能增長。
但，在現(xiàn)實(shí)中，由于企業(yè)避稅、將注冊公司轉(zhuǎn)移到避稅天堂等原因，似乎并沒有達(dá)到預(yù)期中的減稅帶來財(cái)政收入增長的目標(biāo)。也就是，所有人都是趨利避害的，沒有人愿意***收稅，如果可以，它一定會去稅率更低的地方。
以此同時，美國的財(cái)政支出在一段時期后，又開始不斷擴(kuò)張，其中擴(kuò)張最大的是國防開支。***在削減福利開支的同時，為了與蘇聯(lián)競爭，加大了軍事投入，1988年國防開支達(dá)2909.2億美元，比1980年翻了一番，國防軍工業(yè)等主要靠***購買的產(chǎn)業(yè)是大發(fā)展了，但財(cái)政赤字就大了。
里根的第一個任期內(nèi)，財(cái)政赤字共計(jì)5999億美元，比卡特執(zhí)政時期翻了一番，第二個任期內(nèi)，財(cái)政赤字再創(chuàng)紀(jì)錄，共計(jì)7674億美元。
從財(cái)政來說，當(dāng)時的美國聯(lián)邦***已經(jīng)“破產(chǎn)”了。
▌3.也就是從里根時代起，美國從債權(quán)國變成了債務(wù)國
出口下滑貿(mào)易赤字，財(cái)政赤字，***沒錢了，又不能再開動印鈔機(jī)造成本國的通貨膨脹。怎么辦呢？
***總不能破產(chǎn)吧，那就只好發(fā)行國債了。
國債是什么？國家的債券，也就是國家的債務(wù)。欠債還錢，但國債有意思的事地方是——現(xiàn)代人借錢，后代來還，不斷滾動下去，是個超級“龐氏騙局”。
里根時代，是美國債務(wù)極具上升的時候，急速增加了中長期國債的發(fā)行,當(dāng)時美國國債利率高，又不會違約，也就是“無風(fēng)險(xiǎn)”，全世界的投資者都趨之若鶩，其中就包括日本，當(dāng)時日本的人壽保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者爭相購買這種美國國債，美國的財(cái)政窟窿通過購買美國國債等方式被日本資金一舉填平。
這就定下了延續(xù)到今天的經(jīng)濟(jì)格局——美國發(fā)債，日本、中國買。
在前6年的任期中，里根積累的債務(wù)就達(dá)到了驚人的10326億美元，超過了1981年以前歷屆總統(tǒng)的總和——9143億美元。這一數(shù)字到現(xiàn)在更是滾動到高達(dá)22萬億美元。這是什么概念呢？
這意味著，美國***每年為其債務(wù)支付近2.5%的利息。22萬億的總規(guī)模，就意味著一年要付5000億美元的“利息錢”。
并且，這就讓加息變得昂貴，即便1個百分點(diǎn)的加息，也意味著美國***每年要多掏2000億美元。
▌4.制造業(yè)是個很復(fù)雜的問題，展開來說就復(fù)雜了
現(xiàn)在全球制造業(yè)的比重中，中國最大。那么，中國真的是靠“廉價(jià)勞動力”在支撐制造業(yè)的嗎？
小編就引述蘋果公司首席執(zhí)行官庫克的一番話，他在財(cái)富論壇上表示：“大家對中國有一定誤解和混淆，目前最流行一個概念就是，大家來中國，是因?yàn)橹袊鴦趧恿Τ杀颈容^低，但其實(shí)在多年前，中國已不算是最低人工成本的國家了。庫克認(rèn)為，對蘋果來說，中國最大吸引力是人才的質(zhì)量。”
也就是龐大、年輕的工程師，以及熟練的產(chǎn)業(yè)工人，還有完善的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)商。
尤其是工程師、熟練工人，這是美國一時半會難以提供的。在制造環(huán)節(jié)，很多都是非標(biāo)準(zhǔn)化工序，難以一下子被機(jī)器人所替代，需要大量熟練、穩(wěn)定的工人和品控工程師，這也是美國的電子產(chǎn)品大量再中國制造的原因。
相對于減稅，美國的能源價(jià)格反而可能是最大的優(yōu)勢。我國對石油天然氣的進(jìn)口依賴逐年加大，而美國卻爆發(fā)了頁巖氣革命，使之成為了世界上最大的能源生產(chǎn)國。頁巖氣革命使以頁巖氣為主的美國能源價(jià)格大大低于國際市場上傳統(tǒng)石油天然氣價(jià)格，美國能夠以此大大降低能源成本。
但能源、減稅成本的降低，很可能會被上漲的美元匯率所抵消到，制造業(yè)不但是服務(wù)美國人，還要考慮出口，從這點(diǎn)來說，從奧巴馬時代起一直喊的“制造業(yè)回流”進(jìn)展緩慢是有原因的。
遠(yuǎn)不是一次減稅就能完成。
03
結(jié)論：
?美國減稅和加息，改善了美國大公司的財(cái)政狀況，財(cái)政盈利會上漲，美股多月上漲，基金都買入同樣的標(biāo)的股票，本來都擔(dān)心會因?yàn)橥顿Y趨同引發(fā)泡沫最后崩盤踩踏，現(xiàn)在暫時有了支撐；
?減稅、加息，全世界的資金都會涌向美國，美國的資產(chǎn)會受到追捧；
?但相應(yīng)的，***稅收減少，軍費(fèi)開支不降反增，財(cái)政赤字增加，美國***職能擴(kuò)大國債發(fā)行，債務(wù)負(fù)擔(dān)更為沉重，相當(dāng)于給后代“加稅”了，利息支出也會增加；
?美元會升值后，出口商受損了，進(jìn)口商高興了，所以進(jìn)口貿(mào)易大幅度增加，貿(mào)易赤字進(jìn)一步擴(kuò)大；
?美元匯率提升后，進(jìn)口便宜了，大家都買進(jìn)口的，美國制造商的東西更賣不出去了，所謂的“低端”制造業(yè)移到日本、東南亞，后來移到中國生產(chǎn)；
?美國已經(jīng)不能再像1985年那樣強(qiáng)迫日元對美元升值來解決貿(mào)易逆差問題，但是會對中國施加壓力，對中國發(fā)起更多的貿(mào)易保護(hù)主義措施，未來中美貿(mào)易摩擦?xí)哟螅?/p>
?美國制造業(yè)的外移，是從里根***搞減稅造成財(cái)政赤字和債務(wù)增加，推高美元的結(jié)果。現(xiàn)在特朗普的種種政策會復(fù)制結(jié)果；
?美國政策的虹吸效應(yīng)，最直接影響的是拉丁美洲這樣贏弱的國家，資本會出逃，很可能引發(fā)這些國家的債務(wù)危機(jī)，比如委內(nèi)瑞拉等國。
至于中國，眼下的確是資產(chǎn)價(jià)格處于高位，幸好有外匯管制等措施。
我們可以學(xué)習(xí)的是，減稅倒是必要的，***沒必要要拿走那么多錢幫老百姓花，但我們更應(yīng)該明白，稅是***開支的基礎(chǔ)，減稅不是目的，減少***不必要的開支才是根本，否則，它減稅但不減少開支，就會發(fā)國債給后代增稅，債務(wù)負(fù)擔(dān)重了，后代就辛苦賺錢還債了。
特朗普稅改“對我國是寒冬的說法明顯擴(kuò)大其詞，從綜合稅負(fù)來看，考慮到我國企業(yè)所得稅的各種減免優(yōu)惠，以及地方***的招商引資優(yōu)惠，美國減至20%的稅率并沒有明顯優(yōu)勢。此前傳出美國不承認(rèn)中國市場經(jīng)濟(jì)地位的說法，后我國進(jìn)行了澄清，雖然美國仍然可能與我國產(chǎn)生貿(mào)易摩擦，但是考慮到兩國之間比較優(yōu)勢差異明顯，既互相競爭又有所依存，預(yù)計(jì)我國有能力充分調(diào)動資源化解矛盾。”
所以，特朗普減稅，中國當(dāng)然也要善待企業(yè)和居民，畢竟我國的沒有多少外債壓力，***可削減的不必要支出也很多，如果配合減輕企業(yè)和局面負(fù)擔(dān)，反而可能是最大贏家。
