熱點品種分析

　　一、商品指數

　　基本面：美國上周初請失業金人數降至兩個月的最低水平，同時8月份裁員人數下降，這表明美聯儲需要繼續激進加息以推動勞動力市場放緩。在截至8月27日的一周內，初請失業金人數減少5，000人，經季節性調整后為23.2萬人，是6月底以來的最低水平。美國供應管理協會（ISM）的調查顯示，在此前連續三個月萎縮之后，8月份制造業就業大幅反彈，這強化了對工人需求強勁的觀點。

　　調查顯示，整個歐元區的制造業活動在8月再次萎縮，消費者感受到生活成本危機加深所帶來的壓力，他們削減開支，這為經濟衰退風險增加提供了更多證據。8月標普全球歐元區制造業采購經理人指數（PMI）終值報49.6，7月為49.8。在周三公布的通脹數據創紀錄新高后，歐元區貨幣市場目前預計，歐洲央行加息75個基點的可能性約為80%。利率預期的上升推動歐元區各國***債券收益率大幅走高，意大利10年期國債收益率自6月以來首次突破4%。

　　歐盟委員會官員表示，歐盟正在考慮干預能源市場的所有可能性，即將提出的能源市場干預建議應包括減少電力需求的措施。市場消息稱，歐盟委員會正在準備一項提案，通過抑制消費者需求和限制非天然氣發電的價格來應對飛漲的電價。意大利生態過渡部長稱，天然氣價格上限將是9月9日歐盟能源部長會議討論的一部分。

　　俄烏沖突方面，俄媒稱，國際原子能機構代表團已經離開非烏克蘭控制的扎波羅熱地區。當地時間9月1日，塔斯社稱烏軍仍在攻擊該埃涅爾戈達爾市，位于扎波羅熱核電站附近的一家熱電廠也遭到了攻擊。扎波羅熱核電站已切換到應急模式，但六號機組尚在正常運行。媒體曝馬克龍請求伊朗調停俄烏沖突。國際原子能機構（IAEA）總干事格羅西表示，IAEA專家組周四進入俄羅斯控制的烏克蘭領土并抵達歐洲最大的核電站后，就留在原地，俄烏雙方都警告說可能發生核災難。

　　管網數據顯示，第一批北溪一號訂單將從當地時間星期六凌晨2點開始輸送。德國副總理兼經濟部長哈貝克稱，不能指望靠著北溪的天然氣度過今年冬天。據市場消息，德國方面擔心10月份俄羅斯將進一步切斷天然氣供應。為擺脫對俄依賴，德國正想盡辦法增加液化天然氣產能。同時，俄羅斯天然氣工業股份公司也稱，充足的庫存不能保證歐洲國家能安全過冬。

　　9月2日訊，有“大宗商品風向標”之稱的波羅的海干散貨運價指數（BDI）近期持續下行，目前已創2020年6月以來新低。路透商品研究局指數（CRB）本周反彈遇阻，出現明顯回落。分析人士認為，大宗商品供應端瓶頸仍在，美聯儲加息抑制過熱需求，這意味著大宗商品市場未來的趨勢仍然是中性偏弱，建議以看空思路為主。（中國證券報）

　　操作建議：美聯儲加息周期啟動后，全球流動性流回美國已動搖商品牛市根基，較多品種月線級別已經有牛轉熊信號。今日商品指數重心還是繼續下移，雖然夜盤跳空，但在有色、黑色、油脂、化工的空頭帶動下，盤中還是有過一波深跌。商品指數目前是在區間下沿的關鍵支撐帶附近，盤中也有過兩波快速反彈的多空爭奪表現。但有色板塊、黑色板塊多品種已經有提前回歸下跌主趨勢的跡象。這波下跌有可能是真實的。高位空單建議繼續保護持有。但連續跌了五天，下周若出現短暫停頓修整也是正常的，暫建議不過分追空，控制倉位。

　　二、股指期貨

　　基本面概述：中國上證綜指9月2日（周五）收盤上漲1.5點，漲幅：0.05%，報3186.48點；中國深證成指9月2日（周五）收盤下跌10.0點，跌幅：0.09%，報11702.39點；

　　中國滬深300指數9月2日（周五）收盤下跌20.13點，跌幅：0.5%，報4023.61點；

　　中國創業板指數9月2日（周五）收盤下跌0.83點，跌幅：0.03%，報2533.02點；

　　中國科創50指數9月2日（周五）收盤上漲4.46點，漲幅：0.43%，報1030.12點。

　　操作建議：今日大A低開震蕩洗盤，尾盤縮量有企穩跡象；由于人民幣還在繼續貶值，對大A的影響較大。當前大盤的走勢已經非常危險！不過，即便是感覺到盤面的寒冷未必大A就會真正的走出一波大跌。在此位置保持一定的或然思維，掐斷一根筋思維，留有兩手準備則更為靈活；盤面有可能在極度悲觀的時候發生恐慌性拋售連續殺跌；另外一方面也可能在此范圍內發生大逆轉，再次重新向上反彈一波。

　　三、原油2210

　　基本面概述：全球央行年會上，美聯儲主席表示仍將大幅加息“強力”抗擊通脹。伊拉克石油出口業務不受“綠區”沖突影響，準備增加對歐洲的石油出口。據市場消息，英國承諾計劃設置俄羅斯石油價格上限。俄羅斯副總理諾瓦克稱，油價上限將摧毀原油市場，俄羅斯不會向支持石油價格限制的國家供應石油和石油產品。外盤美原油在震蕩區間上沿承壓后回落，但經過三天的大跌，現在又到了震蕩區間下沿和年線的關鍵支撐帶附近。

　　操作建議：上海sc原油價格重心逐步下移，但外盤原油在關鍵支撐位附近休整。上海原油可能回調減速轉震蕩。預測：震蕩

　　四、鐵礦2301

　　基本面概述：7月地產數據延續疲軟，鐵礦前期去庫已經告一段落，港口轉入小幅累庫，央行再次降息，供需面轉入多空交織狀態。鐵礦年附近承壓回落，盤中曾有過一波深跌，但午盤受大盤氛圍帶動，小幅反抽。

　　操作建議：黑色多品種已經有嘗試打破橫向震蕩區間，回歸空頭主趨勢的跡象。建議高位空單可考慮繼續保護持有，但連續下跌多日后，下周有可能出現停頓修整，只要不出現大陽反攻就還好。短線預測：偏空震蕩

　　五、螺紋2210

　　基本面概述：7月地產數據延續疲軟，中期螺紋轉入弱勢震蕩格局，上周螺紋重心嘗試下破。今日市場氛圍比較弱，盤中有過一波深跌，但午盤反抽。整體震蕩下移格局。

　　操作建議：螺紋已經有下破震蕩區間的跡象，高位空單建議繼續保護持有。但螺紋已經連續一個星期表現偏弱，后面臨近3500關口逐步下跌減速也是正常的，只要不出現劇烈大陽反彈，或連續反彈即可。預測行情：偏空震蕩

　　六、滬銅2209

　　基本面概述：基本面中性，8月國內主要冶煉企業檢修基本結束，開始復產，同時高溫限電也逐步緩解，短期供應緊張的局面出現改善。

　　操作建議：滬銅在周一形成烏云蓋頂形態后V形反轉，直接告別了持續一個半月的反彈走勢，開啟了新一輪的下跌行情，預計持續的時間稍長，保持偏空的思路。

　　七、滬鎳2209

　　基本面概述：供需中性偏空，印尼鎳產能過剩，進口鎳生鐵持續回流增加國內供應，鎳生鐵相對過剩，鎳產業鏈重心中長期仍趨于下移。

　　操作建議：滬鎳前面提示過，盡管日線一直處于橫盤震蕩中，但是銅已經技術性向下破位，鎳肯定是維持不住的，必然會向下跟跌，今天鎳已經打破了震蕩格局，往下走出了空頭形態。

　　八、黃金2212

　　基本面概述：宏觀方面，美聯儲在9月議息會議之前是加息間隙期，黃金受到的加息利空緩和，當前影響黃金價格波動的因素主要在于美元指數和商品市場的情緒。

　　操作建議：隔夜倫敦現貨黃金價格盤中跌破了1700美元，近期對于黃金來說最大的利空就是美元的強勢，目前美元向上突破了20年來的新高，正在勢頭上，持續對黃金價格形成不利。

　　九、甲醇2301

　　基本面概述：供需雙弱，影響中性偏空，伊朗大型裝置逐步重啟，恢復仍需時間，下游甲醇制烯烴裝置集中停車降負，開工率明顯下滑，需求走弱。

　　操作建議：甲醇向下跌破了前面日線七連陽形成的上升通道，但并沒有開啟流暢性的回調，盡管價格在緩慢回落，但盤中抵抗性比較強，重心在下移，短期仍然有調整的預期。

　　十、瀝青2212

　　基本面概述：供需方面中性偏空，瀝青的產量和終端消費雙雙回升，尤其是產量增加明顯，供應緊張的局面大幅好轉，并且9月份產量預計會繼續提升。

　　操作建議：瀝青雖然跌破了3850的重要支撐，但最近兩個交易日在油價大幅下跌的情況下反而沒怎么跌，原油再次來到了前期低點的支撐位，一旦油價在前低位置止跌，瀝青更難下跌，持謹慎偏空思路。

　　十一、PTA2301

　　基本面概述：基本面方面，9月亞洲PX仍是去庫預期，供應偏緊，給予PTA一定的支撐，但10月過后PX和PTA產能同步釋放，供應走向寬松，遠期價格承壓。

　　操作建議：由于原油的持續下跌，PTA受到利空影響，今天出現比較大的跌幅，但日線仍然在一個半月以來的橫盤寬幅震蕩狀態中，并沒有向下打破。

　　十二、焦炭2209

　　基本面概述：基本面中性偏空，焦炭和鋼廠利潤均有所修復，產能利用率同步回升；終端需求未見起色，僅以剛需采購為主，焦炭庫存處于偏低水平。

　　操作建議：焦炭價格盤中幾乎就要跌破前期低點了，午后出現比較大的反彈，最終紅盤報收，螺紋鋼陽十字星收盤，離前期低點只有一步之遙，黑色在這個位置存在很大的不確定性，多空都需要謹慎處理。

　　十三、玻璃2301

　　基本面概述：供需方面，地產依舊低迷，終端需求恢復緩慢，廠家產銷相對平淡，高庫存壓力仍大，企業庫存在連續三周下降后上周回升3.5%。

　　操作建議：玻璃今天又破新低，重復著之前的節奏，破新低后迅速反抽，這種行情無論做多還是做空都是很難操作的，雖然是在熊市中，也看得到，但看對行情也難抓到，就算抓到也只是一點芝麻收獲。

　　十四、純堿2301

　　基本面概述：純堿這個震蕩持續的時間夠長了，快兩個月了，供需上也沒有什么新的故事

　　操作建議：多空的驅動都不強，所以主力完全可以依靠資金優勢對價格進行大幅的擾動，相當考驗短線的交易水平。暫時來看純堿還是在從區間上沿的2400位置向下移動，目標位是日線區間的下沿2200附近。

　　十五、尿素2301

　　基本面概述：基本面中性，全國大面積降溫，前期各地限電導致的停車開始復產，產量將回升；農業需求方面，秋季北方小麥播種臨近，尿素需求好轉，工業需求依舊不瘟不火。

　　操作建議：尿素今天突然大幅增倉和放量，價格向上爆發，突破了60天均線的壓制，不過仍沒有翻過8月15日的上一波高點，短期關注這個位置的阻力。

　　十六、紙漿2301

　　基本面概述：供需面中性，進口端的改善不大，供應偏向緊張，海外9月報價基本平盤，國內下游需求表現疲態，原紙消耗速度較為緩慢，采購積極性不高。

　　操作建議：紙漿sp2301合約價格在6500-6700的200點窄幅空間里小幅波動了9個交易日，修復均線指標，等待均線系統收斂后行情將出現變盤，暫時建議在6500-6700區間內短線操作。

　　十七、棕油2301

　　基本面概述：供需方面，馬來西亞棕櫚油產量延續季節性增長，8月1-25日產量環比增長2.32%，后市仍有一定的累庫預期，對棕櫚油價格形成一定壓力。

　　操作建議：油脂行情在6月中旬到7月中旬開啟了熊市的第一波暴跌，隨后反彈了一個半月，豆油在1萬點附近反彈到位，帶動棕油和菜油開始了熊市的第二波下跌，目標位是7月份的前期低點。

　　十八、豆粕2301

　　基本面概述：基本面方面，美國農業部8月份供需報告調高美豆單產，達到51.9蒲式耳/英畝的近幾年高位；巴西2022/23年度大豆產量料達到1.51億噸，受單產可能增加且種植面積擴大推動。

　　操作建議：豆粕短期表現盡管還在強勢中，但是價格很難繼續大漲，因為淡季即將來到，四季度是豆粕傳統的季節性高點。

　　十九、棉花2301

　　基本面概述：供需面中性有支撐，美國農業部8月全球棉花供需報告顯示，2022/23年度全球棉花產量較上月調減66.4萬噸，消費較上月調減18.3萬噸。

　　操作建議：隔夜美棉跌停，打破了僵局，鄭棉受到利空影響，低開殺跌，全天暴跌超過5%，在14000附近暫時獲得支撐，美棉打破僵局后有大幅回調的可能，鄭棉不排除會跌破前期低點。

　　二十、生豬2301

　　基本面概述：今日現貨豬價全國偏穩定，高價區域小跌，低價區域小漲。

　　操作建議：LH2301今日繼續小幅洗盤收低，洗盤至關鍵位，大約中秋前幾日，消費端備貨有一波漲價預期。期貨端短線偏弱恰好是為下一次做多做準備的時候，不然中秋前價格一旦向上，很可能來不及操作。