美聯儲27日宣布加息75個基點（75bp），這是美聯儲今年以來第四次加息，也是連續第二次加息75bp。創金合信基金首席宏觀分析師羅水星表示，本次美聯儲如期加息75bp符合預期，此前在6月通脹數據公布前后，市場一度有加息100bp的預期，引發市場恐慌，隨著后續聯儲官員對預期進行了一定的引導，因此市場對7月加息的一致預期回歸到75bp。

　　美聯儲加息落地和美聯儲主席鮑威爾在此后召開的新聞發布會之后，美股大漲，美債利率回落，黃金拉升，市場對聯儲加息和鮑威爾的解讀偏鴿派。就此市場走勢，羅水星認為市場在前期極度關注通脹和加息預期的時候，對鮑威爾“依據數據，下次會議大幅加息可能是合適的；隨著利率的提高，放緩加息步伐也可能是合適的”進行了樂觀的解讀，認為存在加息放緩的可能。

　　對于下階段美聯儲加息節奏，羅水星表示，此前我們提出這一屆美聯儲的舉措是高度數據驅動的（data-driven），數據的變化會導致其預期引導操作發生明顯變化。近期全球大宗商品價格的下跌，邊際上緩和了通脹壓力，但海外通脹韌性較強，美聯儲9月加息75bp的可能性仍然較大，而到了四季度，加息節奏大概率會實質性緩和。

　　羅水星認為，目前美股處在加息極致預期緩和后的短期喘息階段，與美債定價的美國經濟衰退預期相比，美股更多定價的是流動性的緊縮，對衰退預期可能尚未充分定價，小幅反彈之后，短期美股可能依然偏震蕩。縱觀全球經濟和貨幣政策，中國宏觀環境依然相對較好，中國資產有一定的相對優勢，擾動主要在交易因素和地產的不確定性。整體而言，A股指數相對平淡，結構機會不少。