作者：魏中原
光伏產業鏈價格漲勢不斷，7月26日晚，隆基綠能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）“聯手”調漲硅片價格。短短一周內，TCL中環（002129.SZ）、隆基綠能和通威股份3家光伏巨頭均調高了硅片、電池片價格，“漲”聲聯動。
“硅料供應短缺，價格持續上漲是硅片、電池廠商調漲價格的根本原因。”某光伏企業高管對第一財經記者說。
中國有色金屬工業協會硅業分會公布的最新多晶硅價格顯示，硅料價格已漲至31萬元/噸，相比2021年年初的8萬元/噸，累計上漲近4倍。
由于硅料價格持續上漲，下游硅片企業通過簽訂“鎖量不鎖價”的長單來穩定硅料供應。硅片行業需求量仍在繼續加大，尤其是不少大硅片擴產項目遠未達產，不少業內分析預計，短期內硅料和硅片市場仍將保持強勢，價格仍有上漲空間。
硅片、電池片再度漲價
本次調價之前，隆基綠能年內已先后7次上調硅片價格。具體來看，7月26日，隆基綠能再次上調P型單晶硅片價格，其中單晶硅片P型M10報價7.54元/片，上漲0.24元；單晶硅片P型M6報價6.33元/片，上漲0.25元；單晶硅片P型158.75報價6.13元/片，上漲0.25元。
據測算，隆基綠能P型單晶硅片均價較去年年底上漲27%，價格已九連漲。值得一提的是，隆基綠能此次182mm硅片的厚度從前次160微米降至155微米，即以薄片化提高硅料使用率，提升出片率。
另一邊，通威股份下屬電池公司通威太陽能官網公告，與上次報價相比，210尺寸電池片價格上漲5分，報價1.28元/W，漲幅4.07%；182尺寸電池片價格上漲4分，報價1.3元/W，漲幅3.17%；166尺寸電池片上漲4分，報價1.28元/W，漲幅3.23%。這是通威太陽能電池片今年內第九次調價。
硅片、電池片不斷提價的背后，是已經高達約31萬元/噸的硅料價格。7月份，國內多晶硅產量為5.85萬噸，環比減少5%，硅料月產能出現年內首次下降，主要系部分頭部廠商停產檢修。
而在今年上半年，光伏行業高景氣度，裝機規模增速喜人。根據國家能源局發布2022年上半年全國電力工業統計數據。上半年國內光伏新增裝機量30.88GW，同比增長137.4%，其中，6月光伏新增裝機量7.17GW，同比增長131.3%，環比增長5.0%。
市場擔心的是，硅料漲勢不減，硅片、電池片連續提價，而若三季度上游繼續漲價，或令電池片的價格趕超兩年前組件價格。而組件廠商本就是光伏產業鏈利潤最低的環節，其面臨成本承壓加劇，會否令下半年裝機增速放緩。PVInfoLink最新數據顯示，單玻182和210尺寸組件最高價均突破2元/W，分別達到2.05元/W和2元/W。
在回答第一財經記者提出的“組件廠商會否難以承受硅片、硅料價格的成本壓力？”這一問題時，上述光伏企業高管認為，組件廠成本壓力更大是肯定的，垂直一體化的公司相對會好一點點。“現在的組件價格會對終端新增裝機規模有一定影響。所以，工信部也很重視這個情況，需要統籌協調。”
組件一體化相對免疫于上游漲價
就在上周，中國光伏行業協會剛剛上調了光伏全年新增裝機規模，將今年新增裝機預測調高10GW，預計全年實現85~100GW。各環節的持續漲價會否令年底光伏搶裝潮再現？
在上述分析師看來，硅料以外的各環節產能均顯著大于當前硅料產量，各環節的產品基本處于相對供不應求狀態，短期價格傳導有一定的供需基礎。“就組件價格傳導情況來看，根本上還是兩大核心要素：需求與投資收益率。歐洲等地區的分布式光伏對組件漲價的接受度更高，價格傳導相對順暢，主要系需求火爆。集中式光伏對價格敏感，組件價格傳導相對受阻。”前述分析師對記者說。
光伏產業鏈中，由于組件環節是終端產品，直接面對客戶，也代表著品牌，因而受關注度最高，競爭也最為激烈。由于各種不確定性的成本風險，單一的光伏組件廠已經實現穩定盈利。近兩年，光伏行業高速發展，各環節擴產提速，由于保障原材料供應是擴產項目達產的關鍵基礎，產能直接關系到組件廠的市場份額，布局一體化是各組件廠商的主要發力方向。
隆基綠能、晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）是典型的硅片、電池和組件一體化企業，隆基綠能將硅片和電池的先發優勢發揮到組件端，晶科能源、晶澳科技更側重組件端產能。天合光能（688599.SH）則“牽手”通威股份，共同布局產業鏈上下游一體化。
一體化布局被業內認為是相對更免疫于價格博弈的運營模式。“組件一體化企業具備較強供應鏈優勢，在產業鏈價格博弈中占優勢，受到產業鏈價格博弈的影響相對更小，生產經營穩定性更高，相對應的市占率和盈利能力提升和改善空間更大。”一位新能源行業分析師對記者說。
本次提價的隆基和通威均在布局各自的一體化運營模式，而坐擁硅料業務的通威股份，其上半年業績完全“碾壓”隆基，可見上游“鯨吞”產業鏈利潤與組件廠商利潤承壓的現狀。
根據業績預告，隆基綠能預計上半年實現營業收入為500億元~510億元之間，同比增長42%~45%；預計實現歸母凈利潤為63億元~66億元之間，同比增長26%~32%。通威股份方面，公司預計半年度歸母凈利潤120億元~125億元，同比增長304.62%~321.48%。
“集中式投資規模更大，需要衡量成本和收益，不同項目和主體對IRR要求不一樣，也要綜合看項目收益測算。因此，集中式對組件價格的接受程度沒有一個統一價格。”上述分析師補充說，“事實上，組件廠商很難將上游的漲價壓力完全傳導，未來產業鏈內部各環節之間的博弈可能加劇。博弈同時還來自光伏技術路線呈現出的新變化，如當前關鍵的從P型向N型技術轉型的趨勢，或令組件企業之間的競爭再次升級”。
