本刊記者/席悅

公開統計數據顯示，在整個公路運輸板塊，大件快運市場規模高達1.5萬億元，是快遞行業的近兩倍。與此同時，我國是全球最大的大件快運市場，約為美國市場的5倍。2015～2020年大件快運市場規模的復合年均增長率為5.6%，增速遠高于美國的2.7%。艾瑞咨詢預計，未來五年行業復合年均增長率有望增至6.5%。

在大件快運市場規模迅速增長的背景下，大件快運企業的發展有望迎來集中上市的歷史拐點。11月11日，成立于2010年的安能物流（09956.HK）正式在香港聯交所主板掛牌上市，發行價為13.88港元/股，正式成為“港股快運第一股”，由此拉開了大件快運企業集中上市的大潮。

經過一個多月的市場調研和評估分析，《中國物流與采購》雜志通過考量多家大件快運企業今年前三季度及全年（預估）貨量、營收、利潤、增幅和市場占比等多方面表現，并在其基礎上通過計分確定“2021大件快運Top10”榜單，并于11月18日重磅發布。

貨量千萬噸級成標配

根據榮膺“2021大件快運Top10”榜單的企業名單，千萬噸級幾乎已成為前十標配。時隔一年，在《中國物流與采購》雜志去年發布的Top10榜單中，貨量超千萬噸級的企業僅占半壁江山。

順豐控股在2021上半年財報中指出，順豐快運作為順豐新業務中營收占比最大的板塊(占總收入的比重由去年同期的10.8%提高到13%），歸屬快運分部對外交易收入133.99億元；順豐快運產品整體對外業務實現不含稅營業收入115.13億元，同比增長50.01%；整體零擔貨量同比增長81.3%，高峰日均貨量達58000+噸；直營網貨量同比增長88.7%，加盟網貨量同比增長62.5%。

根據安能物流今年5月提交的招股書，今年截至4月30日的貨量已突破360萬噸，與去年同期相比增長150萬噸。從貨運總量來看，2015年至2020年，安能年復合增長率為31%。其中2018年、2019年、2020年，安能貨運總量分別為730萬噸、810萬噸、1020萬噸。日均貨運量同步高速增長，2020年日貨運量3.84萬噸，單日貨量峰值突破5萬噸。今年1～4月，日均貨量繼續高速增長，達到4.41萬噸。

在貨量規模上，除了順豐快運、安能物流，百世快運、壹米滴答單日貨量峰值超4萬噸，中通快運峰值也達到了3萬噸。不過，有業內人士透露，雖然大件快運的頭部企業的發展都很迅猛，但受市場競爭激烈所影響，與年初制定的貨量完成度還略有差距。

IPO大潮有望出現

對于重資產的大件快運企業來說，資本的助力不可或缺。當前，擁有萬億級市場規模的大件快運行業成為最火的“風口”之一，越來越多的大件快運企業具備了網絡優勢和規模優勢，但市場集中度不夠高，行業CR10的占有率還不足10%。對于大件快運企業來說，過去多年是網絡和基礎的積累，時至今日才真正開始競爭。

公開資料顯示，11月11日在香港聯交所主板掛牌上市的安能物流，至今已經獲得包括大鉦資本、凱雷、鼎暉投資、CPE、新創建、平安、高盛及伊利在內的知名股東的多輪投資，總融資額超過7億美元。

今年4月，百世集團董事長兼CEO周韶寧曾表示，百世快運正在融資階段，最快將于2022年完成上市。

此前，業務單獨拆分出來融資的方式順豐控股已經使用過。2020年2月，順豐旗下的順豐快運就用可轉債的方式募集3億美元的資金，而隨著順豐快運的不斷發展，極有可能成為順豐控股下一個上市的拆分板塊。

中通快運方面也曾表示，目標是三年內做到業務量居于行業前三位，同時計劃未來獨立上市。

值得注意的是，伴隨著貨運量的增長，大件快運企業盈利能力有所增強。在“2021大件快運Top10”榜單調研過程中，不難發現，營收跨入百億俱樂部的大件快運企業占比達半。其中接近百億的也有幾家企業，比如安能物流2020年營收為70.82億元，相比2019年的53.35億元增加了32.7%。可以預見，如果延續增長勢頭，今年營收有望接近百億。

大件快運企業正在逐漸將核心競爭力從貨量規模向精細化運營轉移，這種變化背后的邏輯在于，市場對企業競爭力的評估將從看收入轉向看利潤。仍以安能物流為例，其自2018年砍掉快遞業務之后，開始具備扭虧為盈的可能性，2020年，公司經調整凈利潤6.54億元，調整后凈利潤率為9.2%。2019年其整體經營利潤率還僅為1.1%。此外，中通快運經過多年的布局，預計今年利潤也將實現增長。

電商大件和供應鏈升級推動市場擴容

西南證券分析認為，隨著消費能力不斷升級，B2C大件電商的市場份額將持續擴大。對于貨物重量普遍超過10kg的大件快遞，大件快運更能滿足B2C電商商家的門對門運輸配送需求。因此大件電商的持續滲透也將推動行業市場的持續增長。

與此同時，招商銀行研究院發布的報告也指出，家電、家具、家裝等大件商品運輸需求提升，未來幾年將成為大件快運市場新的增長點。

究其原因，一是線上家電、家具和家裝產品滲透率提升。根據公開資料整理，2015年線上渠道的家電、家具和家裝產品滲透率僅為13%、6%和5%，相較其他電商品類滲透率，提升空間巨大。近兩年，拼多多、淘系聚劃算、京東天天特賣等電商渠道紛紛下沉，低線城市家庭在家電、家具等產品線上消費潛力得以釋放。與之相匹配的是，以平均8～10年為使用壽命估計，2013年“家電下鄉”政策退出前集中購買的家用電器將在2020～2023年迎來舊換新需求。

二是房地產后周期全面帶動家電等大件商品消費。根據國家統計局2016～2019年全國商品房住宅銷售面積、新開工面積推算，2019～2022年是住宅竣工面積高峰，每年竣工面積可能在15億平方米左右。從消費總量來看，地產竣工向上的趨勢將顯著提振家電、家具消費。此外，家裝產品還將額外受益于精裝房比例提升帶來的工程訂單。

除去電商大件滲透率的不斷提高外，供應鏈的升級也將對大件快運的發展帶來利好。招商銀行研究院認為，大件快運將是承載供應鏈商品的主要運輸方式之一。S2B模式，即由***供應商對上游貨品資源整合后，通過零擔快運的模式將貨品集中運輸，甚至“跨城專線+落地配”直通采購企業，取代原有的“多級分銷+本地采購”。例如海底撈蜀海供應鏈對第三方餐飲品牌每日線上下單的大批量食材、生鮮集中采購與配送，這種高頻的多對多采購需要***的大件快運物流，此外還有順豐汽配供應鏈等。

巨頭整合期將現

大件快運巨頭都在不遺余力地繼續拉大領先優勢，其已具備顯著的競爭優勢主要表現在兩方面：一是運輸網絡覆蓋范圍廣、運力規模大；二是普遍數字化程度高，全面應用TMS運輸管理系統，數字化研發和設備采購等支出占比高。

目前，國內大件快運以順豐快運、德邦快遞及安能物流等頭部玩家競爭為主。在運輸網絡上，順豐快運憑借其強大的地面運輸網絡，領先于其他同行企業，擁有數以萬計的營業網點、自動化的中轉行和四通八達的運輸網絡。截止2021年4月30日，安能物流在全國擁有近151個自營分撥中心、29400多家貨運合作商和代理商，快運網絡覆蓋中國約96%的縣城和鄉鎮。德邦快遞今年的半年報中顯示，德邦快遞已擁有末端網點30486個，分撥中心143個，2057條干線線路，自有車輛達到15524輛，鄉鎮覆蓋率94.8%。而壹米滴答截止今年6月，在全國范圍內擁有15000家網點，1200多條干線，1500多臺車，100多家分撥中心和近150平方米操作面積。

在數字化建設方面，巨頭企業也走在前邊。剛剛上市的安能物流通過數字化布局實現了對成本的有效控制。其開發了保羅羅盤系統在內的專有數字化工具，并打造了高度數字化的監控體系對全國的KPI進行管理。而順豐快運也一貫重視科技研發，解決傳統供應鏈模式下的信息孤島、庫存割裂、響應滯后、預判失誤、效率低下等問題，真正實現供應鏈全程信息實時采集、互聯互通、線上可視。德邦快遞則加強與華為、科大訊飛、思愛普等科技企業的合作。近5年科技投入均超過營業收入的1.5%。經過數年的積累與投入，從業務出發，針對業務流程各環節痛點累計研發出100多項能夠切實幫助一線“打糧食”的科技成果，配合業務部門降本增效。

華創證券預測，我國快運行業將逐步進入巨頭整合期。隨著全國型網絡企業成為巨頭，貨量不斷提升，不斷優化路由結構，降低中轉次數，提升網絡效率，降低單位成本，疊加自身服務以及品牌效應，會進一步擠壓其他玩家。因此，行業發展將出現并購重組，以及以加盟入網、組建聯盟等方式消化存量結構的趨勢。(本文刊載于《中國物流與采購》雜志2021年第22期封面專題）

（《中國物流與采購》雜志2021年第22期封面）