8月2日，《財富》雜志發(fā)布2021年世界500強排行榜，浙江大型民企、民營石化龍頭榮盛控股以營業(yè)收入447.259億美元首次上榜，排名第255位。

榮盛由李水榮家族創(chuàng)立于1989年，據(jù)官網(wǎng)介紹目前已發(fā)展成為擁有石化、化纖、房產(chǎn)、物流、創(chuàng)投等產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)集團，擁有總資產(chǎn)2000多億元。資本市場布局方面，榮盛控股旗下?lián)碛袠s盛石化（002493.SZ）、寧波聯(lián)合（600051.SH）等上市公司，上市產(chǎn)業(yè)涉及石化、房產(chǎn)等領(lǐng)域。

今年6月，李水榮曾表示，其對榮盛提出的構(gòu)想是“做百年企業(yè)，干萬億目標”。

近年來，榮盛加快在石化領(lǐng)域布局，戰(zhàn)略重點之一即是通過旗下浙石化建設(shè)的位于舟山的煉化項目。為推進舟山項目，榮盛近年發(fā)債動作頻繁，并因此面臨債務壓力。

7月29日，榮盛控股60億元小公募發(fā)債申請獲上交所受理。據(jù)悉，榮盛控股此次募集資金擬用于股權(quán)投資、償還有息債務、補充流動資金、項目投資等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，榮盛控股目前共有14只存續(xù)債券，7只于2021年發(fā)行。目前榮盛控股債券存量規(guī)模合計117億元，其中58億元將于今年年內(nèi)到期。

評級機構(gòu)新世紀評級認為，榮盛控股面臨負債規(guī)模大等風險，榮盛控股為建設(shè)舟山煉化項目已積聚了較多剛性債務，且經(jīng)營環(huán)節(jié)流動資金占用量大，面臨較大的流動性壓力，目前舟山煉化項目二期正處于建設(shè)階段，項目投資規(guī)模巨大后續(xù)仍有一定的投資需求，預計公司債務規(guī)模仍將持續(xù)增長。

千億布局舟山項目融資頻繁年內(nèi)將有58億元債券到期

浙江榮盛控股集團有限公司（“榮盛控股”）擬發(fā)行60億元小公募，此次發(fā)債申請已于7月29日獲上交所受理。

據(jù)募集說明書，榮盛控股此次募集資金擬用于股權(quán)投資、償還有息債務、補充流動資金、項目投資等，具體用途暫未披露。

榮盛控股表示，此次發(fā)債募資有利于改善公司債務結(jié)構(gòu)，拓寬公司融資渠道提高經(jīng)營穩(wěn)定性，提升公司的營業(yè)收入與盈利水平。

近年來，榮盛加快在石化領(lǐng)域布局，戰(zhàn)略重點之一即是通過旗下浙江石油化工有限公司（“浙石化”）建設(shè)的位于舟山的煉化項目。

據(jù)悉，榮盛在舟山布局的4000萬噸/年綠色煉化一體化項目總投資1730.85億元，該項目預計將形成世界級大型、綜合、現(xiàn)代的綠色石化基地，建成后主要生產(chǎn)煉油4000萬噸/年、芳烴1040萬噸/年、乙烯產(chǎn)品280萬噸/年。項目一期工程已于2019年末全面投產(chǎn)，二期項目正處于建設(shè)階段，其中第一批裝置（常減壓及相關(guān)公用工程裝置等）于去年11月投入運行。

浙石化由榮盛石化持股51%實現(xiàn)控股，其余股東為浙江桐昆控股集團有限公司、巨化集團公司和舟山海洋綜合開發(fā)投資有限公司。去年年末，浙石化成為全國首家獲得成品油出口資質(zhì)和配額的民企。

截至今年一季度末，作為舟山項目運營主體的浙石化煉油產(chǎn)能達到4000萬噸/年，中金石化芳烴產(chǎn)能達到200萬噸/年、PTA產(chǎn)能達到600萬噸/年、聚酯產(chǎn)能190萬噸/年、滌綸紡絲104萬噸/年、薄膜50萬噸/年、后紡加彈產(chǎn)能41萬噸/年。

榮盛石化在年報中表示，2020年浙石化煉化一體化項目真正迎來產(chǎn)能釋放期，一期工程全年安全穩(wěn)定生產(chǎn)，為公司貢獻了巨大的業(yè)績增量。受益于此，榮盛石化去年業(yè)績爆發(fā)，實現(xiàn)歸母凈利潤73.09億元，同比增長231.17%。

為推進舟山項目，榮盛近年發(fā)債動作頻繁，并因此面臨債務壓力。

此前于7月下旬，榮盛控股發(fā)行了10億元中期票據(jù)，募集資金全部用于償還2021年7月26日到期的“20榮盛SCP007”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，榮盛控股目前共有14只存續(xù)債券，7只于2021年發(fā)行。目前榮盛控股債券存量規(guī)模合計117億元，其中58億元將于今年年內(nèi)到期。

據(jù)評級機構(gòu)新世紀評級就榮盛控股此次發(fā)債出具的評級報告，新世紀評級認為，榮盛控股面臨負債規(guī)模大等風險。新世紀評級指出，榮盛控股為建設(shè)舟山煉化項目已積聚了較多剛性債務，且經(jīng)營環(huán)節(jié)流動資金占用量大，面臨較大的流動性壓力，目前舟山煉化項目二期正處于建設(shè)階段，項目投資規(guī)模巨大后續(xù)仍有一定的投資需求，預計公司債務規(guī)模仍將持續(xù)增長。

據(jù)披露，舟山項目除依賴榮盛自有資金外，還依靠債務融資和權(quán)益融資方式進行資金平衡。項目一期與二期的銀團貸款金額分別為607億元、527億元，期限均為12年。權(quán)益融資方面，榮盛系上市公司榮盛石化2018年定增募集59.59億元全部用于項目一期，2020年9月，榮盛石化再度募資79.60億元用于項目二期建設(shè)。

伴隨銀行貸款增加，榮盛的財務費用亦規(guī)模不小。2018年至2019年，榮盛控股的財務費用分別為20.41億元、16.21億元、22.47億元。

榮盛控股在發(fā)行文件中表示，因公司債務融資方式主要采用向銀行貸款的間接融資方式，融資成本受到借貸利率變動影響，每年利息支出產(chǎn)生的財務費用對其盈利存在一定的侵蝕，如果未來公司財務費用規(guī)模較大，將對財務狀況造成不利影響。