(本文由公眾號越聲研究(yslc927yj)整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

莊家操縱股價，通常要進行復雜的運作。打壓、拉高、震倉等手法貫穿建倉、拉抬、出貨全過程，對應換手率也呈現不同的變化，同時也釋放出不同的技術信號。接下來將為大家詳細講解換手率這一量能指標，內容涉及換手率概念、計算方式、研判釋義、應用***和實戰技巧等，以指導大家科學分析換手率，洞悉莊家意圖，把握進出機會，最終勝莊獲利。下面小編為大家解析“換手率”這一指標，相信炒股的你看懂了，或多或少都有幫助的。

一、什么是換手率?

”換手率”也稱做“周轉率”，是指在一定的時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的一個指標。

其計算公式為：周轉率(換手率)=(某一段時期內的成交量)/(發行總股數)x100%

從字面上理解，換手我們可以理解為從一個人的手里到另一個的手里，所以其實是一個買賣或者交換的動作，那么換手率就可以理解為交易的頻率。

“手”在金融領域使用時是一個標準單位，但是不同的國家不同的金融領域這個單位的所代表的數量并不是相同的，在我國的股票市場上，“一手”是股票交易的基本單位，一手是一百股，也就是股票交易一次最少要交易一百股，外匯市場雖然也是以手為單位，但最小交易限度則是0.1手。

股市中換手率是代表一只個股的強弱，換手率越高籌碼交換越強，個股就活躍度高，成市場熱門股;換手率越低籌碼交換越弱，個股活躍度低，成市場冷門股。

二、換手率高說明什么?

換手率是一個重要的指標。它是指個股日成交量與其流通盤的比值，它反映了個股的活躍程度，在實戰操作之中，對量的研判是非常重要的，其中換手率是值得長期關注的指標。

其原理及***：大家知道，熱門股的重要特征是股價表現活躍、成交量較大、換手率較高(日換手5%-10%)，此類個股經常進入漲幅榜前列，或是成交筆數、成交金額排在前列，引起眾多投資人的關注，也往往被大家認為將有較好的行情出現，而冷門股則股性呆滯，成交稀少，換手率極低，這種股票一般不為我們重視。若具體量化的話，換手在1%以下的個股往往不是我們關注的，日換手在2%以上的可視為有效交易值得留意，而當每日換手維持在5%-10%時，則該類個股則是要重點關注的。當換手率超過10%以上時，一種常見的可能是將形成股價的短期高點，另一種情況是換手率持續居高不下，有的甚至在相對高位換手率達到10%以上，甚至30%以上，而主力后市不但不出貨，而且又大肆拉抬，例如昆明機床、深大通。因此在掌握換手率的基本知識后，很有必要對后一種情況多加研判，以博取更大的嬴利機會。

三、換手率的高低往往意味著這樣幾種情況：

(l)股票的換手率越高，意味著該只股票的交投越活躍，人們購買該只股票的意愿越高，屬于熱門股;反之，股票的換手率越低，則表明該只股票少人關注，屬于冷門股。

(2)換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。

(3)將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某只股票持續上漲了一個時期后，換手率又迅速上升，則可能意昧著一些獲利者要***，股價可能會下跌。一般而言，新興市場的換手率要高于成熟市場的換手率。其根本原因在于新興市場規模擴張快，新上市股票較多，再加上投資者投資理念不強，使新興市場交投較活躍。

四、換手率高的操盤原理

1、相對高位成交量突然放大，主力派發的意愿是很明顯的，然而，在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出臺時，才會放出成交量，主力才能順利完成派發，這種例子是很多的。

2、底部放量，價位不高的強勢股，是我們討論的重點，其換手率高的可信程度較高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。

3、新股，這是一個特殊的群體，上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股不敗的神話，然而，隨著市場的變化，新股上市后高開低走成為現實。

五、通過換手率來分析股票

1、股票日換手率在3%—7%之間，說明股票成交比較活躍，莊家也是積極參與，股民可以根據股票前期走勢來分析莊家下一步動向。

2、換手率在5%～10%之間,說明該股已進入活躍狀態,有大資金在進出。在股價循環的第一、第二階段,換手率連續大于5%,且漲幅不大時可及時跟進。

3、股票日換手率低于3%的話，說明該股票不受市場關注，成交比較冷清，但是股民也要注意這兩種情況，一種是沒有莊家參與的散戶行情;另一種是股票經過放量上漲行情之后，在股票價格相對高位區域橫盤震蕩，如果出現低換手率、成交量小的話，說明莊家暫時沒有出貨打算，準備再創新高。

4、股票日換手率大于7%，甚至超過10%，說明股民的成交非常活躍，籌碼在急劇換手。如果在高位出現的話，莊家出貨的可能性非常大。

5、10%～20%的換手率比較少見,屬于高度活躍狀態。日換手率在20%以上是很極端的情況,對它們必須做辯證分析,若在股價循環第三、四階段,大部分是主力莊家在減倉出貨。若在股價循環的一二階段,多為主力莊家吸籌,如換手率在15%以上大漲。追高要謹慎,第二、三天一般盤中會有回調機會,逢低再介入。

6、密切重視換手率過高和過低時的情況。過低或過高的換手率在多數情況下都可能是股價變盤的先行指標。一般而言,在股價出現長時間調整后,如果連續一周多的時間內換手率都保持在極低的水平(如周換手率在2%以下),則往往預示著多空雙方都處于觀望之中。由于空方的力量已經基本釋放完畢,此時的股價基本已進入了底部區域。此后即使是一般的利好消息都可能引發個股較強的反彈行情。

7、在日常選股過程中,我們可以把10日平均換手率大于3%作為一個基本條件,對于達不到這個標準的股票可以少些關注。尤其對于那些10日平均換手率大于5%的股票,如果縮量至換手率低于1%～3%應重點關注。

8、對于高換手率的出現,首先應該區分的是高換手率出現的相對位置。如果此前個股是在成交長時間低迷后出現放量的,且較高的換手率能夠維持幾個交易日,則一般可以看作是新增資金介入較為明顯的一種跡象。此時高換手的可信度比較好。此類個股未來的上漲空間應相對較大,同時成為強勢股的可能性也很大。如果個股是在相對高位突然出現高換手而成交量突然放大,一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個股或大盤的利好出臺,此時,已經獲利的籌碼會借機出局,順利完成派發,“利好出盡是利空”的情況就是在這種情形下出現的,對于這種高換手,投資者應謹慎對待。

無論換手率過高或過低,只要前期的累計漲幅過大都應該小心對待。從歷史觀察來看,當單日換手率超過10%以上時,個股進入短期調整的概率偏大,尤其是連續數個交易日的換手超過8%以上,則更要小心。

六、如何利用“換手率”選出大牛股

換手率選股技巧1：選擇換手率較高的股票。股票充分換手，平均換手率在行情發動階段達到10%以上，股票價格才能不斷上揚。而換手率低的股票，由于沒有資金做保證，成為市場的冷落對象，股價難以迅速提高。

換手率選股技巧2：選擇出眾多莊家持有的、市場普遍看好的、換手率高的股票。被眾多機構造中的股票一般代表市場的一種動向，若投資者與主力不謀而合，往往能降低系統風險，提高資金回報。

換手率選股技巧3：選擇一段時間內而不是兩天之內換手率較高的股票。有的股票可能借助某些市場消息，兩天之內換手率較高，但難以維持長久，多有借消息出貨的跡象，若買入這類股票風險較大。因此，操作中應選擇一段時間內換手率較高而有增加趨勢的股票，這類股票發動行情時漲幅要高于大盤。

七、換手率對應成交量狀態

絕對地量：小于1%;

成交低靡：1%——2%

成交溫和：2%——3%

成交活躍：3%——5%

帶量：5%——8%

放量：8%——15%

巨量：15%——25%

成交怪異：大于25%

八、換手率分析莊家的技巧

具體來說,投資者可以從以下幾方面人手,通過觀察股票換手率的高低來發現莊家的動向。

1、建倉階段放大的換手率

如圖所示,萬好萬家在以漲停的方式上漲之前,曾經有近七個月的溫和上漲階段。就在這幾個月緩慢的拉升當中,莊家順利地完成了建倉的過程。那么怎樣才能夠提前知曉莊家的作為呢?圖中的換手率藏著莊家的真正動向!股價上漲的初期,在圖中A位置處,換手率經常出現高達20%的情況。圖中顯示股價有三次明顯的拉升情況,在拉升過程中,換手率也隨之達到了非常高的程度。

在之后的拉升過程中,圖中B位置處的換手率始終維持在5%—20%。這么高的換手率配合股價緩慢上漲顯然不是一般的散戶能夠達到的。莊家在花大力氣建倉,才導致換手率不斷維持在高位。

2、洗盤和拉升時的換手率

如圖所示,臥龍電氣在被莊家拉升的過程中,股價也曾經歷過打壓的過程。對于莊家深度介入其中的股票來說,在莊家打壓洗盤時,一定是散戶在大量的出貨。既然莊家不參與出貨,那么換手率一定不會很高。與拉升階段莊家不斷拉抬股價不同的是,打壓股價的換手率是萎縮的。圖中在臥龍電氣這只股票的兩個洗盤位置中,其換手率都呈現出了萎縮的狀態。這正好說明了莊家在打壓股價時惜售股票,印證了莊家在該股中的存在。

如圖所示,皖通高速雖然算不上是2008年底到2009年底的股市反彈中的大牛股,但是其中卻明顯看出莊家的存在。圖中A位置換手率的放大對應著股價的底部,這正是莊家建倉所在的價位。而圖中B位置恰好是莊家拉升出貨的位置。為什么這么說呢?因為莊家放大換手率建倉和出貨的動作簡直是太明顯不過了。通過分析換手率,莊家的行蹤就一目了然了。

3、新股上市之初巨大的換手率

如圖所示,世聯地產是2010年眾多上市新股中的一只。在該股上市的第一天里,換手率高達74.60%,對應的成交量也高達190980手。如此之高的換手率足以保證莊家在一天的時間里就搶到足夠多的籌碼了。不僅如此,在該股上市的前幾天中,換手率一直維持在20%以上。新股在上市階段即放大換手率正是莊家的建倉行為。換手率和成交量同步放大的新股,在以后一定能夠走出相當牛的大行情來。世聯地產上市后,股價翻了一倍多的走勢就充分說明了這一點。

九、換手率選股技巧

1、中長線主力運作個股的換手率

考量個股盤面活躍度時需要借助換手率來進行判斷。有些個股換手率很低，但是股價始終會上漲，這樣的盤面特征表示有中長期主力運作，類似這樣的個股就具備非常強的持續性，風險非常小。

萬里揚K線圖

上圖是萬里揚K線圖，該股實際流通盤有6.27億股，但每天的換手最大只有3.39%，最低時單日換手率只有0.46%，股價卻一直保持斜率上行，可以肯定的是該股沒有游資的參與，完全是中長線主力資金運作，對于這樣的個股，我們可以大膽參與。

2、游資炒作個股換手率

股價一旦起動，拉高更離不開換手率的支持，換手越是積極、越是徹底，股價升得越是輕快。因為獲利盤不斷在換手的過程中被清洗，平均成本不斷地提高，上行所遇的拋壓也大為減輕。

天賜材料K線圖

上圖是天賜材料K線圖，該股受益于鋰電池行業景氣度的大幅提升，受到各路資金的追捧，因為該股前期并沒有主力資金建倉，不屬于中長線資金運作，該股每天的換手都在20%左右，最高一天的換手率達到40%以上，表明完全是游資擊鼓傳花式炒作，是一支游資參與度非常高的個股，其一般具備較強的持續性。凡是游資炒作的個股必須保持持續均勻的高換手率，否則股價將不會持續上漲。

3、高位換手和低位換手對股價的預判分析

如何判斷一支股票是否處在底部區域有很多種***，其中最簡單的一種***就是看換手率，如果一支股票在下降通道中運行時，換手率極低，換句話說，這支股票已經沒人買賣了，特別是前期主力建倉過的股票，經過洗盤，一旦出現這種情況是需要密切關注的，這說明股價已經在底部區域。

金科娛樂K線圖

上圖是金科娛樂K線圖，當股價回調60日均線附近，伴隨著成交量的極度萎縮，換手率也非常低，表示該股在這個區域的買賣極不活躍，低位的低換手，預示著向下做空的籌碼基本耗盡了。那么你會問：“可是向上的籌碼也很少啊。”的確是這樣。可是為什么說在這個地方是止跌信號呢?因為這是下跌途中的縮量低換手，改變了既定的下行趨勢，多空在這里取得了平衡，如果變盤，股價必定向上。

那么能不能籠統地說換手率越高，股價就漲得越高呢?答案是否定的。在股價漲得還不是很高，還處于拉升階段時，這樣說是對的。但當股價漲得相當高，已遠離莊家建倉的成本線時，這樣說就不對了，不但不對，而且恰恰相反：高換手率成為出貨的信號，我們常說的“天量見天價”，指的正是這種情況。當股價在上漲途中必須保持持續均勻的高換手率，一旦換手率減少，表示高空接力的資金少了，股價上行動力會減弱。

十、換手率指標的運用

1、通過換手率確定股票買點。長期低換手的底部股票，突然某日高換手放量上漲，則表示該股新資金進入的可能性較大，此時可在放量后縮量回調的陰線時逢低買入。

2、通過換手率把握股票賣點。相對高位股票突然出現單日尤其是數日連續高換手，則表示主力派發的意愿明顯，此時不管該股是上漲、橫盤還是下跌，在充分考慮風險的前提下，都應該先賣出靜觀其變。

十一、投資者要注意不同市場下的換手率所要注意的要點：

1、低位高換手率。有機構在吸貨、屯積籌碼，籌碼正在由分散持有的散戶手里向機構大戶倉里集中，該股日后必將有一波上漲。

2、高位高換手率。有機構在對倒放量，吸引散戶跟進，在高位派發高價籌碼，籌碼正由莊家集中持有的倉庫流向散戶的小口袋里分散持有，該股日后必跌。

3、利空中低位高換手率。市場上的有心人在股價的中低位正趁利空大口吞吃散戶因恐慌而割掉的廉價籌碼。敢于在出利空時屯積貨物還說明，這種利空是暫時的，后市必有好戲。

4、利多高位高換手率。參與該股的機構正在利用好消息在高位派發高價籌碼，宴席即將散去，吃得酒足飯飽的先知先覺者利用好消息瘋狂逃跑，后知后覺的散戶正好趕來付款結帳。

5、怎樣確認莊家開始建倉呢?周K線圖的參考價值最大，周K線的均線系統由空頭轉為多頭排列，證明有莊家介入，所以周MACD指標金叉可認為是莊家開始建倉的標志，這是計算換手率的起點。一個中線莊家的換手率應在300%～450%之間，只有足夠的換手，莊家才能吸足籌碼。投資者要跟莊時，最好跟持倉量超過50%的莊。

換手率高一般表示該股票比較活躍，高換手一般應該在10%以上。

股票經過很長一段時間的調整，股價在低位的時候，如果換手率在不斷增加，說明有主力開始吸籌這只股票，吸籌表現最為明顯的就是伴隨著成交放大，換手率增加，沒有換手，主力很難拿到足夠的籌碼;此時表明該只股票距離啟動可能不遠了。

高位換手率放大是個危險信號，如果一只股票持續在高位運行，伴隨著換手率放大，換手達到20%以上或者更高，說明主力出貨跡象明顯，即便是有拉高的行情，也是拉高出貨，一般情況就不要再進去了。

再有就是突發事件的換手率。突發利好換手率放大，一般情況后續不容樂觀，借利好出貨的意味更大，要警惕!突發利空換手率大增，一般不要著急進入，在下跌至尾聲以后，再次換手率增大時一般可以開始買入，利空帶來了主力的換班，老莊出逃，新莊進入，但是一般不會直接拉升，洗洗更健康，洗干凈了才會上路，這個我們一般都能懂得，著急抄底的股民朋友們真心要注意，沒有那么多餡餅給我們吃的，穩中求勝最重要!

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