作者：張霞
來源：商業人物（ID：biz-leaders）
雖說靠山山會倒，但許家印的富豪朋友也會跑，依舊稱得上一樁大新聞——尤其這次跑的是香港富豪劉鑾雄。
8月起，劉鑾雄夫婦開始陸續減持恒大股份。一個月內，二人售出了約1.09億股恒大股票，***約2.47億港元。
10月6日，劉鑾雄旗下的華人置業（0127.HK）又以受外部環境導致的經營不善和投資失利為由，宣布擬將其私有化。
要知道，劉鑾雄可是許家印最堅定的支持者。十幾年來，他對恒大的投資不下百億。每逢恒大遇上難題，劉鑾雄總會沖出來“為愛充值”。
這段充滿了真金白銀的交情，如今怎么了？
壹
因情史之故，劉鑾雄之名在大陸如雷貫耳。
傳聞中，他與關之琳、李嘉欣和蔡少芬都有過轟轟烈烈的情史，有“女星狙擊手”之稱。相形之下，他的商業才能反而鮮為人知。但事實上，他真正的拿手好戲其實是股市狙擊，在證券市場低買高賣的能力，不下于其獵艷的本事。
劉鑾雄1951年出生于香港一個商人家庭，早年就讀于加拿大溫莎大學。家中先是從事紡織業生意，后經歷過破產，在他十幾歲時又以風扇生意再度起家。因為這段變故，他體味了人情冷暖，也經歷了從闊少爺到被迫做粗重活的生活落差。
他的商業生涯基本分兩個階段。第一個階段是1974年至1985年，走的是實業家路線，主要是在家族電風扇生意上進行拓展。
當時，劉家的電扇生意主要面向中東出口。而劉鑾雄卻觀察到，因石油危機影響，美國經濟受到重創，正盛行節能風，于是產生了進軍北美市場的想法。和所有創業者一樣，啟動資金是個大難題。最終岳母抵押掉房子，為他籌集了15萬港幣。
1978年，劉鑾雄和朋友梁英偉合資創立愛美高公司，生產吊扇，專攻北美市場。憑借超前的眼光，這樁生意他做的紅紅火火，第一年便賣了二十四萬臺。
1983年，愛美高從22名員工的小作坊，發展到上萬人的大公司，并融資1.5億港幣，成功在港股上市，成為當時的“第一新興工業股”。
此時，他才32歲，已身家過億。這比他日后的好兄弟許家印，可謂是不知高出幾個起點。
彼時許家印25歲，剛從武漢鋼鐵學院畢業一年，被分配到河南舞陽鋼鐵廠。剛剛端上鐵飯碗的農家子弟許家印，估計想象不到，遠在香江的劉鑾雄早就看不上實業了。
貳
劉鑾雄放棄制造業，主要因為利潤低。據他在電視訪談節目《劉鑾雄講大劉》中表示，從事風扇生意六七年后，“純利由每年幾億跌至僅剩2%-3%。”
他把目光投向了證券投資和買樓，他的財富傳奇由此開始。
資本市場的投資首先需要隱秘。劉鑾雄最早出手的時候，大多數人還不明就里。1985年，正當愛美高股價高挺之際，作為創始人的劉鑾雄以2.04港元/股的價格，清倉了自己持有的全部股票，并和妻子一起退出了董事職位。
當時坊間盛傳，他這一舉動是與合伙人意見不合所致。但不久后二級市場的變動，才讓股民恍然大悟——因貿易環境變化，愛美高的股價很快從最高4港元一路跌至0.7港元。
這還不是最精華的部分。就在眾多股民忍痛割肉離場的時刻，劉鑾雄竟然又以0.8港元、0.9港元、0.75港元等的價格，重新分批買入愛美高股票。一番操作下來，愛美高34%的股份重新回到了他手里。他不僅又拿回了控制權，還獲利2億港元。
除了愛高美，劉鑾雄用同樣的手法，陸續買進了香港莊氏集團、達能集團、香港大***等5年上市公司的大量股權。很快，他又將股份以高價賣回給大股東或者直接私有化，大賺一筆后果斷開溜，被封為香港的“股市狙擊手”。
他這種股市狙擊的手法野蠻而豪橫，但拿捏的人毫無辦法：一是目光敏銳，選中的都資產價值很高，但又正好控股權太穩的公司；二是出手時間準確且敢于豪賭，在對手沒有覺察之際就在二級市場上大量吸納了對方股份。被襲擊了的上市公司，只有兩個選擇：要么在股價高位時含淚買回股份；要么無力回購，徹底失去控制權。
換個角度，他獵艷的手法，也是如出一轍。被他瞄準的女星，哪一個不是含金量十足的大美人呢？阻擊的時間哪次又不是正值女星剛剛出道，身家貧窮之際呢？不得不說，這位財色名利場里的大佬，眼光和頭腦稱得上是一等一。
華人置業是他的經典手筆，也是他一直握在手里的上市旗艦平臺。華人置業1922年成立，由馮平山和李冠春兩大家族創立并掌權至20世紀80年代。后因馮、李兩家不和，陷入內部斗爭。劉鑾雄先是在二級市場掃貨，又先后從李、馮兩姓手中拿下43%的的股份。
不過，當時公司的話事權并不在他這個第一大股東手里。直到1987年股災前夕，華人置因大手筆收購地產，需要集資30億港元。持股29.5%的話事人韋理難以負擔這筆開支，賣出手上股份將公司徹底交到劉鑾雄手上。鼎盛時期，華人置業坐擁皇室大廈、夏愨大廈、美國萬通大廈（原海軍大廈）、新港中心、銅鑼灣地帶等多處香港物業。
這些物業的買賣，也被劉鑾雄玩得風生水起。據他在電視節目《劉鑾雄講大劉》中講述，1997年亞洲金融危機前夕，他便嗅出不祥的味道，趕在年初先后***了娛樂行、怡東商場等華人置業及其個人旗下的多項物業財產。其中，以36.4億港元***的娛樂行讓華人置業獲得了十年18倍的回報率。
另外，2003年非典時期，在市場低迷的情況下，他敏銳出手讓華人置業進行股票回購，靠著低至平均每股1.76港元的成本回購了1.48億股股份。僅僅一年后，股價便翻了將近三倍。
叁
理解了劉鑾雄的投資路數，也就理解了他和許家印的交情。
江湖傳聞，劉鑾雄和許家印2008年相識于香港大佬鄭裕彤的牌桌，二人一見如故，成為牌友和好兄弟。但事實上，大佬們的牌桌，往往下的都是一盤大旗。
彼時正值金融危機，銀行銀根收緊，而許家印卻急于帶領恒大上市。打牌事小，找香港大佬們融資才是大事。最終，一番你來我往，鄭裕彤出資5000萬美元、劉鑾雄出資5000萬美元、李嘉誠的長江實業出資1億美元、楊受成私人出資1億港幣認購恒大地產股份。2009年11月5日，在一眾大佬們的鼎力相助下，恒大地產正式在香港掛牌交易。
接下來就是眾所周知的事情，內地房地產市場的黃金時代來臨，恒大成為風口上的巨人。這筆投資的收益，可想而知。鑒于華人置業并不靠技術或者資源牟利，而是靠金融投資，劉鑾雄不斷重倉恒大，顯然不是兄弟義氣那么簡單，歸根結底還是看好恒大長期帶來的盈利。
據不完全統計，劉鑾雄這十余年，對許家印慷慨解囊的次數，不下六次：
1.2010年，房地產新政施行，地產股下跌，劉鑾雄出資6億美元為恒大“輸血”；
2.2011年，恒大拋售江蘇一項目，劉鑾雄出手38.75億港元接盤；
3.2017年上半年，恒大遭受空頭機構襲擊，劉鑾雄再度增持；
4.2016年，恒大因監管要求向華人置業***了5.77億股盛京銀行股份；
5.2020年8月，恒大物業赴港上市前夕，劉鑾雄妻子甘比（陳凱韻）斥資45億港元，認購了5.37%股份；
6.2021年1月恒大汽車定增，甘比豪擲30億港元；
牌局易散，生意永恒?？梢赃@么說，因為金錢的綁定，華人置業和恒大的命運早就緊緊綁定在了一起。
今年以來，恒大遭遇股債雙殺，華人置業的投資收益也大幅縮水。某種程度上，華人置業退市的導火索，也正是因恒大引發。
有媒體計算，高峰時，劉鑾雄夫婦在恒大持股占比達到9%。按照恒大最新股價計算，華置投資恒大股票5年，斥資近136億港元，最終可能浮虧超100億港元。
但縱橫資本市場多年、精明一世的劉鑾雄，真會在許家印身上輸掉一百億嗎？
大佬們的生意往來，哪能單筆算。數據顯示，2009年上市至今，恒大累計派息超過800億。僅2018年至今，華人置業就從恒大分得股息32.3億港元，此外，甘比通過直接持股亦有相應分紅。
華人置業還持有大量恒大債券。半年報顯示，截至6月末，華人置業共持有7只恒大債券，投資成本近6.72億港元，未變現虧損約1.03億港元。不過，這些債券自2019年到今年上半年已經給華人置業帶來了2.22億港元利息收入。
更何況，今時跌，昔日漲啊。要記得，2017年恒大股票大漲之時，華人置業和劉鑾雄夫婦持有的股權可曾最高浮盈百億元。而甘比也以近400億港元的身家，登頂香港女首富。
只能說，財富大佬們的帳，想必比你我算得清楚。作為許家印13年的好哥們，劉鑾雄輸血恒大這么多年，這次退市離場，肯定是算得出了一筆好帳。
參考資料：
1.《劉鑾雄講大劉》
2.《扛不住了！劉鑾雄夫婦決定退市，投資恒大巨虧百億》，證券時報
3.《劉鑾雄尋退路：華人置業巨虧私有化》，大摩財經
*題圖購買于視覺中國
