經濟引擎之一的基礎設施建設投資增速依然低迷。

國家統計局最新數據顯示，前10個月基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長1.0%，較前三季度增速回落0.5個百分點。前10個月，基礎設施投資兩年平均增長0.3%，比上月略微回落0.1個百分點。

多位專家對第一財經分析，2018年之后基建投資增速快速下滑，告別兩位數高增速。基建投資增長低迷背后成因復雜。在地方***債務風險約束下，監管趨嚴，投入基建資金收緊，導致基建投資增速放緩；同時，項目儲備不足也是一大影響因素；另外，***堅持“不搞大水漫灌”，更注重投資有效性和精準發力，在經濟增長處于合理區間下，基建投資托而不舉。

國家統計局新聞發言人付凌暉表示，從下階段來看，基礎設施投資還有比較好的支撐。當前“十四五”規劃一些重大項目在逐步落地，***專項債的發行進度也在加快，有利于相關基礎設施投資的增長。隨著政策逐步落地，基礎設施投資會逐步提升。

基建投資乏力，全年增速預計不超2%

基建投資是經濟增長的重要引擎，較長一段時間內，中國基建投資保持兩位數較高增速，不過2018年以來，基建投資增速快速下滑至個位數，2020年受疫情沖擊，全年基建投資增速僅為0.9%，今年基建投資增速也繼續低迷。

粵開證券研究院副院長羅志恒對第一財經表示，基建投資增速今年總體上持續低于我們的預期，尤其是進入下半年以來，在房地產投資持續下行以及專項債加快發行的背景下，基建也始終增速偏低。

今年下半年以來，受疫情、汛情、大宗商品價格上漲等因素影響，經濟下行壓力明顯加大，作為基建投資重要資金來源之一的地方***專項債券，其發行進度明顯加快，市場對基建投資發力穩經濟有所期待。

光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東告訴第一財經，今年基建投資同比增速逐步下滑，這與去年同期基數逐步抬高有關。以2019年為基期來看，10月單月基礎設施建設投資對應兩年平均增速0.9%，略高于9月（-1.8%）和8月（-1.6%），取得了小幅反彈。

“10月份基建投資兩年平均增速出現回升，顯示出好轉跡象。盡管基建投資增速基本符合我們預期，但相比制造業和房地產開發，基建投資增速仍然偏慢。”民生銀行研究院宏觀分析師王靜文告訴第一財經。

高瑞東認為，隨著專項債進入密集發行期，及各地密集開工一批重大項目，預計基建投資有望持續恢復。但是，本輪基建反彈的高度有限。

羅志恒預計，全年小口徑的基建（不含水電燃氣）投資增速在1%左右，大口徑基建投資增速在0.5%左右。11月和12月難改大勢。

王靜文表示，考慮到四季度經濟下行壓力加大，***逆周期調節穩增長的意愿將會上升，預計四季度基建投資增速有望小幅反彈，全年同比增速在1.2%左右。

資金等受約束

近年來，基建投資增速低迷，這與投入基建資金縮減緊密相關。另外項目儲備、***意愿也是影響基建投資的重要因素。