炒股就看金麒麟分析師研報，權威，***，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　來源：銀柿財經

　　8月17日盤后，舍得酒業（600702.SH）公布了半年報業績，上半年營收收入為30.25億元，同比增長26.51%；上半年凈利潤8.36億元，同比增長13.6%。

　　值得注意的是，單看二季度，營收跟凈利潤都呈下滑趨勢。二季度營業收入為11.41億，同比下滑16.27%，扣非凈利潤2.95億，同比下滑31.28%。

　　毛利率、凈資產收益率雙降

　　財報數據顯示，第二季度，舍得酒業毛利率為73.79%，與去年同期相比，同比下滑約7.39%；凈資產收益率為5.54%，同比同比下滑47.19%。

　　第二季度，公司經營性活動產生的現金流凈額為-785萬元，同比下滑101.63%；公司表示，主要是本期加大經營性投入和銷售增長導致繳納的稅款相應增加；投資活動產生的現金流凈額為-4.51億元，同比下滑838.83%，公司表示，主要是本期公司在嚴格控制各類風險的同時，將短期閑置自有資金購買低風險銀行理財產品所致。

　　銷售、管理費用居高不下

　　今年上半年，舍得酒業的銷售費用為5.25億元，同比大幅增長51.3%，而管理費用為3.01億，同比大增33.53%。其中，第二季度，公司銷售費用為1.78億元，同比減少10.07%；管理費用1.04億元，同比減少22.86%。

　　對于銷售費用的居高不下，公司稱，主要是本期職工薪酬及營銷推廣活動增加所致。管理費用變動原因方面，公司則表示主要是本期職工薪酬及折舊與攤銷費用增加所致。這些成本一定程度上壓縮了公司的凈利潤增長。