前三季度凈利下滑近700%
作為一名80末90初，學(xué)生時(shí)代聽(tīng)著周杰倫的歌，穿著周杰倫、張韶涵代言的美特斯？邦威，一度認(rèn)為自己很帥！
在中國(guó)的服裝品牌中，美特斯邦威這個(gè)品牌，80后、90后肯定是無(wú)人不知無(wú)人不曉。
曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)“不走尋常路”的美特斯邦威，他的代言人周杰倫也幾乎成了美特斯邦威的代名詞。走在大街小巷都能看到屬于美邦的實(shí)體店鋪。在那個(gè)個(gè)性鮮明的年代，美特斯邦威無(wú)疑成為年輕人們的新寵。
而如今節(jié)節(jié)潰敗，陷入轉(zhuǎn)型困境。隨著品牌對(duì)年輕群體的吸引力下降，美邦服飾(002269,股吧)開(kāi)始出現(xiàn)虧損、大面積關(guān)店現(xiàn)象。事實(shí)上，這也是目前服裝行業(yè)的縮影，以純、班尼路、真維斯與佐丹奴等同樣掙扎在泥潭里。
不走尋常路，榮登服裝首富
1995年，30歲的周成建在溫州創(chuàng)立美特斯邦威，同年4月，MetersBonwe的第一家店在溫州五馬街開(kāi)業(yè)。全國(guó)復(fù)制的故事始于第一家商店。在年初，他并不認(rèn)為他的“輕資產(chǎn)模式”最終可能會(huì)創(chuàng)造一個(gè)巨大的服裝王國(guó)。
通過(guò)這種虛擬化經(jīng)營(yíng)方式，美特斯邦威在短短5年時(shí)間之內(nèi)，專賣店瘋狂擴(kuò)張已經(jīng)擁有600多家多專賣店。2000年銷售就達(dá)到了5.1億元，而這不過(guò)僅僅只是開(kāi)始而已。
2008年美邦服飾上市，當(dāng)年也是外來(lái)品牌初次大舉入侵中國(guó)市場(chǎng)，榮登中國(guó)內(nèi)地服裝首富的周成建意氣風(fēng)發(fā)，誓要趕超ZARA。
由此，周成建走上了屬于他的服裝之路，在2005年至2012年之間，這是美特斯.邦威發(fā)展最為鼎盛的時(shí)期，周成建本人也登上了2009年、2010年中國(guó)內(nèi)地服裝首富寶座。
在那個(gè)年代，國(guó)內(nèi)很少品牌化的服裝連鎖企業(yè)，而美特斯邦威的定位非常前衛(wèi)，主要以年輕人為主，憑借“不走尋常路”紅遍大江南北。美邦服飾市值也曾一度攀升至185億元。
2012年服裝行業(yè)的拐點(diǎn)，凈利和營(yíng)收雙雙下滑
2010年底，美邦服飾的發(fā)展迎來(lái)高峰，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)沖擊，周成建決定乘勢(shì)轉(zhuǎn)型。
美邦做出的轉(zhuǎn)型是電商平臺(tái)邦購(gòu)物，而且顧客可以在實(shí)體店內(nèi)掃碼消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)線上線下互通，可惜僅僅1年不到，邦購(gòu)物消失。
美邦和中國(guó)服裝行業(yè)的拐點(diǎn)在2012年。當(dāng)時(shí)，美邦一度陷入了財(cái)務(wù)造假的風(fēng)波，股價(jià)下跌。同年美邦的凈利和營(yíng)收雙雙下滑。
2012年，美邦服飾的營(yíng)業(yè)收入從11年的99.45億跌到95.10億。
2013年，營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)下跌20多億，當(dāng)年78.90億
2014年，營(yíng)業(yè)收入下跌12億，當(dāng)年66.2億，與此同時(shí)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅剩1.46億元。
2015年，美邦服飾再也捂不住庫(kù)存壓力的蓋子，凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。而美邦電商化運(yùn)營(yíng)也始終沒(méi)有成功。
梳理歷史數(shù)據(jù)看，實(shí)際上自2015年遭遇上市后首度虧損，美邦服飾的凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一直處于“過(guò)山車”狀態(tài)。
美邦服飾2014-2018年的凈利潤(rùn)分別為1.46億元、-4.32億元、3615.86萬(wàn)元、-3.05億元、4036.16萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)則別為1.78億元、-1.51億元、1.56億元、-3.06億元、0.55億元。相較于2016年同期，美邦服飾2017年的凈利潤(rùn)下降高達(dá)942.95%，而2016年成功扭虧，主要是通過(guò)出售子公司獲益5.5億元。
美邦試水O2O見(jiàn)效不大，創(chuàng)始人女兒繼任董事長(zhǎng)
從2013年開(kāi)始，O2O便成為服裝行業(yè)最熱切關(guān)注的詞匯，傳統(tǒng)企業(yè)更是把它當(dāng)成一株用來(lái)扳倒電商的救命稻草，一時(shí)間，各大知名服裝品牌紛紛試水O2O，比較有代表性的有優(yōu)衣庫(kù)、美特斯邦威、拉夏貝爾(603157,股吧)等等。
2016年美邦再次試水O2O，這次推出的有范APP更是邀請(qǐng)了李易峰來(lái)代言。但結(jié)局很尷尬，效果不是很明顯。2016年11月21日，就在雙十一后不久，周成建向上海美特斯邦威服飾股份有限公司董事提交了辭職報(bào)告。公告后，周成建將不再在美邦服飾中擔(dān)任任何職務(wù)，而繼任董事長(zhǎng)的是周成建的女兒胡佳佳。
通過(guò)數(shù)據(jù)觀察到，2017年和2018年兩年的業(yè)績(jī)也并不是很理想。2017年公司巨虧3億。即便2018年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，銷售凈利潤(rùn)僅為0.53%，且凈利潤(rùn)主要來(lái)源于當(dāng)期***補(bǔ)助的3310.64萬(wàn)元，主營(yíng)服裝業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)。
主業(yè)虧損，美邦服飾如何實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)扭虧為盈？美邦服飾在發(fā)布2018年財(cái)報(bào)時(shí)表示，報(bào)告期內(nèi)該公司計(jì)入當(dāng)期損益的***補(bǔ)助為3310.64萬(wàn)元，投資收益4832.80萬(wàn)元。公司表示，2018年公司扭虧為盈，凈利潤(rùn)絕對(duì)金額較小，因此投資收益和***補(bǔ)助對(duì)本年度凈利潤(rùn)存在較大影響，但與公司營(yíng)業(yè)收入相比，投資收益和***補(bǔ)助占比分別為0.63%和0.43%。公司未來(lái)盈利改善主要依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力持續(xù)提升。
2019年前三季度虧損2.38億元，預(yù)計(jì)全年虧損5億元至10億元
根據(jù)公告，美邦服飾2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為40.34億元，同比下滑27.27%，同期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利約為-2.38億元，同比下滑692.42%。
三季報(bào)中，美邦服飾對(duì)2019年全年業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)告，預(yù)計(jì)2019年度凈利潤(rùn)-5億元至-10億元。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，美邦服飾稱，上半年由于貨期因素影響，導(dǎo)致2019年春夏新品上市延期，未能及時(shí)滿足市場(chǎng)需求,供應(yīng)鏈貨期問(wèn)題已在下半年逐步改善，秋冬新品按需求上市，三季度營(yíng)業(yè)收入下滑幅度較上半年度明顯收窄，預(yù)計(jì)四季度將延續(xù)這一趨勢(shì)。
2019年上半年也不盡人意，美邦服飾披露的2019年上半年業(yè)績(jī)公告顯示，企業(yè)虧損較為嚴(yán)重。期內(nèi)，美邦服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.99億元，較上年同期下降31.47%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約-1.38億元，同比下降359.61%。截至2019年6月30日，美邦服飾總資產(chǎn)約為66.79億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為27.36億元。
美邦服飾走下神壇，經(jīng)歷了什么？
電商+國(guó)際品牌的雙重沖擊。自2011年之后，隨著淘寶等電商的迅速崛起，對(duì)線下實(shí)體服裝行業(yè)造成巨大打擊。同時(shí)，隨著ZARA、優(yōu)衣庫(kù)、H&M等國(guó)際“快時(shí)尚”品牌入駐，搶占了國(guó)產(chǎn)品牌一大部分市場(chǎng)。眾多國(guó)產(chǎn)品牌只能去三四線城市避難。美邦最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手森馬，轉(zhuǎn)向發(fā)展童裝，業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，而美邦雖也有童裝業(yè)務(wù)，但業(yè)績(jī)一路下滑，虧損慘重。
“庫(kù)存過(guò)高”的壓力，品牌影響力的消退。與其他服飾企業(yè)一樣，美邦服飾還面臨著“庫(kù)存過(guò)高”的壓力。據(jù)悉，從2015年起，美邦服飾的庫(kù)存金額逐年遞增，截至2017年末達(dá)到25.65億元，雖然2018年存貨同比減少8.42%至23.49億元，但存貨占總資產(chǎn)的比例仍高達(dá)32.58%，在海瀾之家(600398,股吧)、森馬、拉夏貝爾、太平鳥(603877,股吧)、七匹狼(002029,股吧)、報(bào)喜鳥(002154,股吧)、維格娜絲七個(gè)同行中處于第一位，且存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為208天。
另外隨著“小鮮肉”明星們的大量出現(xiàn)，美特斯邦威的品牌塑造體系卻沒(méi)能與時(shí)俱進(jìn)，缺乏了足夠分量的明星支撐、導(dǎo)致流量的衰竭，最終的結(jié)果也就是美特斯邦威失去了足夠的品牌影響力。
經(jīng)營(yíng)乏力，美邦只能關(guān)店止血。庫(kù)存高壓，經(jīng)營(yíng)乏力，美邦只能選擇關(guān)店止血，2013年至2016年，美特斯邦威門店數(shù)從5200多家縮減至3900多家，四年縮減了1300多家。
券商下調(diào)美邦評(píng)級(jí)
光大證券(601788,股吧)發(fā)布投資研究報(bào)告稱，短期公司業(yè)績(jī)承壓，上半年主要受春夏貨品貨期影響，下半年去庫(kù)存力度可能加大拖累毛利率和利潤(rùn)，關(guān)注四季度加大銷售力度促現(xiàn)金流改善。2020年上述因素料將緩解，在19年的低基數(shù)背景下有望實(shí)現(xiàn)同比改善。考慮到零售需求端未見(jiàn)明顯改善和公司業(yè)績(jī)壓力加大，下調(diào)19~21年EPS為-0.23、0.01、0.05元，下調(diào)至“中性”評(píng)級(jí)。
2018年美邦甩掉了虧損的帽子，2019年再次面臨大考！時(shí)至今日，仍舊并沒(méi)有回到一線的位置上來(lái)。如今面對(duì)外來(lái)品牌的擠壓，和國(guó)內(nèi)品牌的壓力越來(lái)越大，美邦或許只會(huì)在不走尋常路的路上走的越來(lái)越尋常。
(責(zé)任編輯：趙金博)
